第一上海首席策略師葉尚志
10月19日。港股大盤彈了一天後又再回跌，仍處短期整理局面，而在恒指未能升穿23,600反彈阻力之前，中短期弱勢未可改觀。正如我們近期指出，資金南下積極性下降，是令到港股推動力減弱的主因之一。而內地房調政策升溫、美國利率仍趨升、貨幣匯率再現波動，也是目前困擾市場的不明朗因素。因此，在推升動力減弱、不明朗因素構成壓力的雙重影響下，相信港股正處於中短期回整弱勢的運行模式當中。操作上，建議可以維持候低吸納為主要部署，如果恒指能夠進一步下調至22,700或以下，操作值博窗口將可逐步打開。
恒指出現平開低走，回整壓力仍在，大市成交量持續低企，觀望謹慎氣氛未散。恒指收盤報23,305，下跌89點或0.38％；國指收盤報9,641，下跌79點或0.81％。另外，港股主板成交量有544億多元，而沽空金額錄得有54.6億元，沽空比例10.0％。至於升跌股數比例是626：852，而日內漲幅超過10％的股票有20隻，日內跌幅超過10％的股票有4隻。
關注汽車板塊能否保強勢
恒指繼續漲一天、跌一天的反覆整理格局走勢。值得注意的是，國指的10日、20日和50日線，已逐步趨向交匯聚焦於9,700，有發出中期走勢轉向信號的機會。目前，國指宜盡快回升至9,700以上水平，否則中期轉向訊號將出現，而國指經歷了第三季的1,500點大升浪後，將出現較大幅度的回跌調整。指數股方面，中國海外(0688)反彈過後又再回壓，下跌1.21％至24.5元收盤，要繼續注意好淡分水嶺24.25元的支撐力。中移動(0941)跌穿了兩個半月橫盤區後，目前仍未能重返其上，弱勢未改，周三下跌0.48％至92.85元收盤。而汽車股可以說是市場目前剩下來的最強板塊，能否保持堅挺強勢，對市場氣氛會構成影響，宜多加注視。
外圍方面，美國公佈了9月份CPI按年上升1.5％，是2014年10月以來最大升幅，主要是受到汽油和租金上升的帶動。而撇除食品和能源後的核心通脹，按年上升2.2％，是連續第11個月企於2％以上。美國潛在通脹壓力仍在，增加了美聯儲延後加息的難度，市場目前普遍估計在年底前有加息四分之一厘的機會。另一方面，內地公佈了第三季GDP增長6.7％，數據表現符合預期，預計第四季可以延續平穩發展，但是9月新增貸款有接近一半來自於房貸，在房調政策推出後，對於房產產業鏈的影響有待觀察，而財政政策能否有效推出引導貸款，也是觀察點。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)