麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
中國最新公佈10月份貿易餘額數字為3,253億元人民幣(下同)，較上月2,784億元多近469億元或16.8%，進口按年上升3.2%至8,606億元，但較上月下跌9%；出口則按年下跌3.2%至11,900億元，較上月下跌約2.7%，出口數字連續第七個月下降。雖然人民幣持續貶值，但出口數字始終未能反彈，主要是因為內地工廠製造業投入成本上升以及內地工資上漲而引致出口利潤下降，因而未能調低出口價以刺激外國買家買貨意慾。
中國出口數字未如理想，對人民幣構成進一步壓力，這勢將對內地經濟產生負面影響。上述形勢亦解釋中國外匯儲備持續下降及中央加緊控制內地資金流出措施的現況，筆者預期在人行對人民幣波動的接受性提高之下，明年人民幣貶值幅度於美國加息情況下有可能超出市場預期。
中國近日宣佈免去樓繼偉財政部長職務，由原財政部副部長肖捷取替。樓繼偉過往為中國經濟改革奠定基礎，積極為中國經濟由工業出口轉向內需，降低中國對債務倚賴。中國在經濟增長明顯下滑的時期作出如此重大之人事調動，瞬即引來很多市場不同的猜測，加添了市場對中國未來財務政策不明朗因素。新接任財政部長曾於稅務機關工作，筆者預期中國稅務改革步伐將加速，預料明年營改增及地方稅改將全面落實。加上，近年中國房地產市場過熱，中央於不同城市推出樓控限購限貸等方案，而房地產稅務改革亦成為下一推行重點。此外，其他新稅項，如環保稅等亦會於2020年前全力推進。稅改一方面有助企業減負，但另一方面令地方財政百上加斤。未來五年完善內地財政系統將成為新任財政部長首要任務，亦成為中國改革第二浪中最重要一環。 (筆者為證監會持牌人士)