■毛振華表示，對政府及政府背景企業的債務風險須保持警惕。江鑫嫻 攝香港文匯報訊（記者 江鑫嫻 北京報道）中國人民大學國家發展與戰略研究院昨日在北京發佈《2016-2017中國宏觀經濟分析與預測》報告稱，2017年將是中國經濟持續築底的一年，2018年或許是底部反彈的一年。根據模型預測，2017年中國宏觀經濟GDP為6.5%，CPI增長2.1%。
報告指出，由於房地產投資增速放緩的滯後效應，2016年第四季度宏觀經濟仍將延續前三季度的增長態勢，但明年上半年將面臨下行壓力。綜合考慮全年的情況，根據模型預測，2016年經濟增長為6.7%，CPI增長2%左右。而2017年將是中國經濟持續築底的一年。根據模型預測，2017年中國宏觀經濟GDP為6.5%，CPI增長2.1%。
報告還認為，仍處於調整周期的房地產行業面臨政策調整帶來的下行壓力和債務的結構性風險進一步凸顯，這表明中國經濟深層次的問題並未解決，反而有所深化。
毛振華：需防範政府債務風險
此外，中國人民大學經濟研究所聯席所長毛振華在作主報告時表示，目前國有企業負債佔中國企業部門負債的70%，廣義政府負債已超過GDP的109%。債務風險是經濟運行中需要密切關注的重要問題，政府及政府背景企業債務風險的防範更是重中之重。
「中國債務問題的核心並不是像市場通常理解的那樣在企業部門，而在於政府及政府背景相關債務水平過高。廣義政府債務已經超過警戒線，防風險的核心在於防範政府債務風險。」
毛振華說：「雖然中國具有政府信用強，政府與國有企業擁有大量可處置資產等顯著優勢，但這不改變我們對政府負債過高的判斷，對政府及政府背景企業的債務風險仍須保持警惕。」
「債務-投資」模式效用漸弱化
報告稱，從債務視角看，中國目前穩增長的路徑依然是「債務-投資」驅動模式，貨幣以銀行信貸為主的債務形式投放給中央和地方的國有企業，以此開展由政府推出的大量以基礎設施建設、房地產為主的投資項目，拉動經濟增長的同時也帶來了資產泡沫、企業債務高企和債務率攀升等問題。
報告指出，從目前的情況來看，無論是實體經濟還是虛擬經濟，其投資收益率的下降和資金使用效率的降低已逐漸弱化了「債務-投資」驅動模式的效用，高債務帶來的高風險已成為經濟穩定的巨大威脅。
針對供給側結構性改革，報告認為，2016年年底至2017年仍是去產能的關鍵時期，中央政府需要堅定決定持續推進殭屍企業、高負債企業、過剩產能企業的調整。2016年尤其是下半年以企業破產、債務重組、債轉股等手段的存量調整有所進展，但相對低於市場預期，2017年預計將有所加快，這將決定中國經濟仍將在底部徘徊。