■銀監指，房地產貸款是當前銀行信貸中最大主力軍。 資料圖片香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）中國銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍昨出席北京新浪金麒麟論壇時指出，近年內地貨幣環境和信貸結構發生很大變化，在當前銀行信貸中，房地產貸款是最大主力軍。今年前9月，江蘇房地產相關貸款佔新增貸款的比重達55%，南京、江蘇這一比重達到70%以上，部分地區更超過100%。「這不是孤例，帶有一定普遍性，意味着其他類貸款是下降的。」
實體中小企業融資困難
在當前銀行信貸中，房地產貸款是最大主力軍。與資金大量流向房地產相對應，實體企業融資困難。于學軍引述數據稱，今年7月新增貸款4,600多萬元（人民幣，下同），但製造業貸款減少26億元，近三月在政府一系列政策支持下沒有負增長，但極不樂觀。同時，實體企業貸款也出現分化，央企、龍頭、上市公司不僅能輕易貸到款，還能直接融資、發債等，但大部分中小企業、產能過剩大型企業融資困難，即便是保住老貸款也很難。
于學軍分析，內地資金流向和信貸之所以發生變化，背後是因為貨幣發行渠道變化，進而影響貨幣分佈也發生變化。前幾年中國外匯儲備劇增，令央行創造了一些新的貨幣政策工作來調節流動性，如中期借貸便利（MLF）等，這些工具多需要資產抵押，抵押的資產多屬政府基建項目等，這就使得由此投放的貨幣流入政府手中，再由政府投資流入社會。