比富達證券(香港)市場策略研究部 高級經理 何天仲
發展清潔能源是「十三五」規劃重點內容之一，相關公司可持續受惠政策支持。本周筆者推介華能新能源(0958)，因其作為內地風電業的龍頭之一，業績表現突出，且近月發電量增速加快，發展前景惹人憧憬，值得關注。
受惠國策 發電量增速加快
按照中國會計準則，截至2016年9月底止首三季業績，集團收入按年上升24.9%至66.84億元（人民幣，下同），純利按年上升54.9%至19.55億元，表現理想。單計第三季度，集團收入上升31%至17.7億元，純利上升14.7%至1.48億元，增長穩定。據早前公佈的10月份發電量數據，集團10月份完成總發電量為1,793吉瓦時，較去年同期增長28.9%，增速亦較9月份22.5%加快。其中風電發電量同比增長29.9%至1,706吉瓦時，較9月份21.5%增長加快。
此外，受南方大部分地區及新疆的強勁反彈以及棄風率進一步下降，集團10月份風電利用時數按年上升9%，帶動今年首10月利用時數較去年同期增幅擴大至5.3%。隨着冬季較強的風資源來臨，利用時數可望維持強勁反彈，帶動集團下半年盈利增長。
中央早前發佈的《電力發展「十三五」規劃》中提出，至2020年全國風電裝機達到2.1億千瓦以上，海上風電達500萬千瓦左右，並計劃提升替代能源消費在中國總能源消費中的佔比。集團作為風電龍頭，或成最大受惠者之一。此外，集團亦積極發展太陽能業務，並於今年11月中標兩個黑龍江光伏電站項目，未來可望成為業績另一增長動力。
估值方面，以11月28日收市價2.60港元(下同)計，華能新能源市盈率(P/E)和市賬率(P/B)分別為8.89倍和1.17倍，估值較為吸引。集團發電量增速加快，並持續受惠國策支持，業績造好可望帶動估值向上修復，投資者不妨在2.48元附近買入，目標價3.50元，止蝕位2.10元。
本欄逢周二刊出
（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）