■內地1月製造業PMI持續擴張，顯示經濟逐步回暖，有利企業盈利增長。資料圖片內地A股公司今年盈利增速有望好於去年，結合採購經理指數（PMI）回升趨勢，非金融板塊的業績料有雙位數增長，今年全球經濟持續回暖，中國製造業動能仍強，看好中資企業的高收益美元債。 ■日盛投信
日盛投信指出，時隔近六年，人民銀行於1月24日上調MLF利率後，2月3日再次對SLF和逆回購利率進行了上調，向市場傳達利率上揚、信用緊縮基調，與中央經濟工作會議政策，從穩增長轉向防風險和促改革相符，體現了去槓桿和防風險的意圖，股市以漲價和改革的結構性機會為主，房市將持續調整。然而，對於中資高收益美元債而言，價格表現主要受到國際利率環境與企業本身營運影響，與境內利率政策無直接關聯性，在今年全球經濟持續回暖，中國製造業動能保持增長，將支撐中國境外之高收益美元債。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，根據中金公司最新報告預期，2016 年A 股公司業績增速3%，好於2015年及2016年前三季度，增速繼續回升。
A股盈利增速料勝去年
2017年A股公司整體盈利增速有望好於2016年，結合目前PPI 回升趨勢下名義GDP 的好轉，收入端和利潤率均有望繼續支撐非金融板塊的業績在2017年出現雙位數的增長。但需關注地產政策及貨幣政策收緊對於周期性板塊的影響，企業業績向好，提供了債券價格表現的空間。
周期行業利潤率好轉
曾咨瑋指出，美國經濟穩健增長，中國經濟平穩復甦， 1月製造業PMI指數整體穩定擴張，廠商機動調整僱員，經濟企穩帶動周期性行業收入，利潤率好轉。此外，此次上調的是央行給金融機構提供資金時收取的利率，包括央視和新華社接連發文，並沒有上調存貸款基準利率，所以不等於加息，對市場流動性影響，釋放穩健中性政策訊號，對於人民銀行此次動作，無須過度負向解讀。