恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
經港股通的南下資金正逐漸增加，截至3月15日，3月份的南下買入金額佔港股總成交達5.6%，是歷史以來第3高月份。同時，賣出金額亦增加至佔港股總成交4.1%。買賣總金額已佔港股成交近1成，足以左右港股短期走勢。受惠內地投資者對環球資產配置的需求增加，料內地資金流入港股的速度將會加快，成為港股中長期的一大新動力。
北水湧入增強 港股注動力
去年底深港通正式開通後，深股通使用度逐漸增加。截至3月15日，3月份深股通已佔40%北上買賣成交，可見深圳股市不乏吸引力。筆者認為這是因為深市與港股或滬市比較，深圳股市擁有較多增長型股份及板塊較多元化，有其特獨之處。
反觀，南下港股通主要仍是通過上海港股通買賣大型股，如金融股。過去三個月，深圳港股通佔南下買賣成交約10%-20%，未見有明顯變化。我們料南下資金仍是以投資大型港股為主，有助推動整體港股表現。
基建環保板塊 續受惠政策
大市方面，今年「兩會」訂下2017年內地GDP增長6.5%目標，符合市場預期。筆者料政策受惠板塊（如基建及環保板塊）及國企改革相關股份可望跑贏大市。內地政府目標今年固定資產投資增長9%，較2016年增長8.1%加快，而當中的基建投資於今年首兩個月按年增長27.3%。預料今年基建投資繼續維持高增長將有利基建股。環保板塊方面，政府強調「藍天保衛戰」，相信將有更多環保刺激政策出台。
除了3月下旬公佈的2016年企業業績之外，投資者亦應關注4月下旬內地企業公佈的2017年首季業績。筆者認為內地近年的「去產能」、「去庫存」等經濟改革成效已逐漸顯現，隨着製造業採購經理人指數及生產物價指數上升，企業利潤可得到改善。加上去年低基數效應，今年首季或上半年企業業績或有強勁增幅，成為兩地股市今年的催化劑。
（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）