金利豐證券研究部執行董事黃德几
金山軟件（3888）早前向騰訊（0700）建議出售西山居股份，作價6,261.8萬美元，涉及3,981.95萬股西山居股份，佔西山居已發行股份4.34%。此外，騰訊將向西山居其他股東收購合計5.59%股權，合計對價為8,000萬美元。交易完成後，騰訊擁有西山居已發行股份總數的9.9%，而集團持股將減至67.65%，西山居將繼續成為集團附屬公司。交易將有利雙方共同營運遊戲業務，亦可充分利用騰訊的資源優勢，繼續擴充核心用戶、提高市場份額。
截至去年12月底止全年，集團盈轉虧蝕2.71億元（人民幣，下同），惟仍優於市場預期；毛利率按年跌9個百分點至68%，每股虧損0.21元，派末期息每股0.1港元。期內，營業額按年升45.9%至82.82億元，其中約31%的收益來自網絡遊戲業務，53%的收益來自獵豹移動業務，以及16%的收益來自雲服務、辦公軟件及其他。
持現金近百億 走勢向好
單計去年第四季度，集團收益25.4億元，按季和按年分別增加14%及43%。來自網絡遊戲、獵豹移動及雲服務和辦公軟件及其他業務的收益，分別佔該季度收益總額的32%、49%和19%。
期末，經營活動產生現金淨額按年減少2.9%至13.9億元，手持現金較2015年底多12.2億元至98.3億元，資產負債率按年增加7個百分點至43%，財務狀況有待改善。走勢上，4月19日呈近似「早晨之星」的利好形態，其後形成上升軌，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟升至保歷加通道頂線料有較大阻力，可考慮21港元吸納（昨天收市22.30港元），反彈阻力24港元，不跌穿19.5港元續持有。
本欄逢周五刊出（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份）