■負資產遊行是過去20年香港樓市最壞的時期。資料圖片香港文匯報訊（記者 梁悅琴）總結回歸二十年來的樓市，施永青指可以分為兩個階段來闡述。首階段是大落市，時間稍跳前到1997年3月25日，當日為港英政府1996/97年度的最後一次土地拍賣，由信和置業以破紀錄的118.2億元投得小西灣住宅地皮，亦即現時的藍灣半島，成交價較底價高出87%，焉知此時卻是樓市下跌的序幕。
灝景灣買樓人龍排到紅隧
越接近7月1日的回歸日，樓市越瘋狂。6月5日，青衣灝景灣截止認購，當日排隊人龍由銅鑼灣世貿中心排到紅隧出口的公園天橋，一日沽清700伙。6月29日，中原樓價指數高見102.51點，創歷史新高。當年的按息雖然逾10厘以上，但人人心口有個勇字，供款佔家庭入息比率高達106.8%，槓桿之高令人咋舌。
香港回歸中國後，時任特首董建華提出八萬五建屋計劃，務求十年內全港七成家庭可自置居所，但碰上1997年亞洲金融風暴和2000年科網股爆破，樓價從97高位呈現跳崖式下跌。
樓價插七成 中產上街遊行
到2002年11月13日，時任房屋及規劃地政局局長孫明揚宣佈9項穩定樓市政策（即「孫9招」），減少土地供應和避免干預市場，以穩定市場信心。2003年爆發沙士，進一步重創樓價，疫症重災區的牛頭角淘大花園，當年有單位成交價低見55萬元，呎價1,482元。
由1997年高位至2003年8月，樓價大跌近70%。資料顯示，2003年第二季，全港共錄得105,697宗負資產個案，涉及未償還貸款金額超過1,600億元。結果當年的「七一大遊行」有超過50萬名市民上街，包括成為負資產的中產，這是20年中香港樓市最壞的時期。
及至2008年全球金融海嘯後，由於美國聯邦利率趨近於零，已無法以傳統貨幣政策改善經濟問題，美聯儲於2009年3月開始推出量化寬鬆(QE)政策。在超低利率的環境下，導致美元大幅貶值，資金流向商品市場，引發全球性通脹，本港樓價亦重拾升軌，進入本輪的大升市階段，2009年至今上升1.63倍，由2003年低位計更升達4倍。