金利豐證券研究部執行董事黃德几
天虹紡織(2678)主要業務為製造及銷售優質紗線、坯布及面料和服裝。截至去年12月底止全年，集團純利按年上升101%至11.88億元(人民幣，下同)，創歷史新高，利潤率增加3.1個百分點至8.7%。期內，營業額按年上升29.1%至136.48億元，毛利率增加1.4個百分點至19.4%，毛利率增加主要由於紗線價格受原料價格帶動先行上升，庫存原料成本相對滯後。
集團近年積極拓展牛仔服裝市場，並於去年已可生產超過300萬條牛仔褲，主要服務內地，日本，韓國及德國的客戶。今年3月中，集團以5,365萬美元收購牛仔褲製造商，將有助集團立足於尼加拉瓜，並可開發北美洲及中美洲市場的業務，並且令牛仔褲的年產能增加約1,700萬件。由於集團的牛仔服裝業務目前基數小，集團料未來有雙位數增長，另外今年起面對終端客戶，對訂單形成有利，同時對紗線、布料的現有業務亦有利。
中越柬建立生產基地
集團目前於中國、越南和柬埔寨分別設有生產基地，具備等同289萬紗綻、816台織機、18條牛仔服裝生產線。越南在人工、稅制等成本優勢增加，但中國仍有接近市場的優勢，加上行業整合的機會增加。越南新投資的織布及下游業務生產線預計今年陸續投產，而在山東收購新建的牛仔服裝生產線，將在今年下半年完成，料有關的投資在今年的資本開支約5億元人民幣。隨着產能進一步釋放，將持續利好未來收入表現。
走勢上，5月19日呈「雙底不破」的利好形態，昨日重上20天線，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，整固後有望再上，可考慮9.5元（昨天收市9.68元，港元，下同），反彈阻力10.5元，不跌穿9.1元續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份)