黃德几 金利豐證券研究部執行董事北京控股（0392）為綜合企業，管道燃氣為主要收入來源，其餘業務包括水務、固體廢物處理，以及啤酒業務。受惠去年新收購的德國廢物能源利用公司EEW GmbH，集團大幅提升其在固廢環保領域的業務規模和行業地位。
中期業績整體表現不俗
截至今年6月底止中期，EEW GmbH之營業收入為23.2億元，除息稅、折舊及攤銷前利潤為8,555萬歐元，實際垃圾處理量219.7萬噸，銷售電量7.9億KWH，整體表現不俗，有望長遠帶動盈利表現。
期內，集團純利按年上升10.31%至37.76億元，毛利按年跌3.27%至48.25億元；每股盈利2.99元，派中期息30仙。
持現金172億 負債率45%
期內，營業額按年下跌2.89%至275.97億元，其中主營業務溢利44.62億元，當中管道燃氣業務純利32.48億元，佔比72.8%；啤酒業務純利2.34億元，佔比5.2%；水務及環境業務純利8.36億元，佔比18.7%；固廢處理業務純利14.37億元，佔比3.3%。整體毛利率為17.5%，按年減少0.1個百分點，主要是佔總營業額比例最大的天然氣業務毛利，與去年同期相若所致。
期末，集團手持現金較去年12月底增加6.9%至171.9億元，負債比率增加2個百分點至45%。走勢上，8月11日跌至39.2元止跌回升，昨日裂口高開突破向上，惟現價明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，宜候低42.6元吸納（昨天收市43.70元），反彈阻力47元，不跌穿41元續持有。
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（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）