恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
十九大閉幕後，市場焦點轉向企業第三季度業績，其中內銀股盈利增長普遍有所改善，但個別銀行淨息差按季度收窄，令市場感到意外，所以整體改善並不全面。展望未來，十月初人民銀行宣佈明年初向市場實施定向降準 0.5%-1.5%，為小微企業提供普惠金融，因此現時市場預期內銀明年業績表現會持續改善。鑒於內銀佔國企指數權重達40%，假如內銀業績保持理想增速，或對國企指數後市表現有所支持。
A股慢牛 利好內險投資收益
相對內銀股，內險股股價表現突出，除了季度業績表現理想之外，內地10年期國債息率亦創出近期新高，人壽保險公司準備金支出有望下降，從而令盈利表現持續復甦。A股市場維持慢牛格局，也利好保險公司投資收益的增長，因此內險板塊前景仍然向好。
市場期待的重點旗艦手機，於11月初正式付運，付運時間較市場之前預期有所延遲，部分未能於年內出貨的手機，將要延至2018年。是次延遲或成為手機零件生產商第四季度盈利增長的阻力。事實上，這板塊近期股價表現略為遜色。
技術含量高手機設備股看好
雖然手機零件生產商盈利或短暫受壓，行業於2018年的前景仍然向好。首先，內地龍頭手機生產商的增速相對行業增速較快，於手機市場市佔率將持續上升，對高端手機零件有一定需求，加上來自手機舊換新的需求將會持續。技術升級方面，未來手機將會提供更多AR擴增實景的功能，其中將會包含3D感應技術，因技術含量高的手機零件及相關設備均具增長潛力。
另外，部分組件的價格近期表現穩定，或可抵消部分出貨量降低的影響。整體來說，筆者認為盈利壓力只屬暫時性，來年行業前景仍然利好。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）