恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
近年全球第二大石油商沙特於減產意向上，一直表現得非常積極。據悉沙特近期正意圖把國家石油公司「沙特阿美」5%股份上市，為把企業資產於「證券化」過程中賣到最好的價格，那石油價格便不能過低。這或能解釋沙特為何一直致力推動減產協議。其次，若「證券化」集資過程理想，不排除其他產油國亦有機會爭相仿效。
頁岩油成本僅約40美元
最近幾年來，油價受美國頁岩石油生產成本下降、產量上升及替代能源發展迅速等因素拖累而不斷受壓。據挪威國際著名諮詢公司里斯塔能源(Rystad Energy) 統計數字所指，2017年第二季頁岩石油每桶的平均生產成本只為約40美元。不排除這成本價未來仍將繼續下降。而眾所周知，英國表明到了2040年將停售汽油車輛。中國的計劃更激進，期望到2025年便逐步減少汽油車的使用。
經濟好轉及冬季利油價
從長遠角度看，全球對石油需求將逐步下降。這對過於偏重於石油作為經濟支柱的產油國來說，可謂影響深遠。而將資產「證券化」確有助分散該方面風險，且若未來全球龐大資金流入中東，將有利區內金融及資產管理業發展，令產油國經濟上變得更多元化。故短期而言，相信沙特仍會繼續積極拉攏俄羅斯及其他產油國作減產，以順利完成整個資產「證券化」進程。
中短線而言，由於現時歐美已踏入冬季，是傳統石油需求高峰期，對支持油價會有幫助。此外，環球經濟好轉，經濟暢旺與能源需求往往成正比。11月中歐洲公佈第三季GDP大幅按年升2.5%，升幅較美國同期要強。當歐美兩頭馬車齊拉動，可想象往後全球經濟將加快發展，這對推升油價可帶來幫助。料紐約期油價格中短線仍有望挑戰60美元關口，惟雖留意若油價再往上升，屆時或會激發美國頁岩商在涵蓋對沖成本及鎖定一定利潤後而大量增產，從而限制油價的進一步上升空間。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）