美國稅改政策預期在年底前獲國會通過，美銀美林證券在上周向全球172位基金經理進行2018年投資策略調查的結果顯示，基金經理認為目前的股市估值偏高的比例已來到歷史高位，近三分之二的基金經理認為美國稅改政策將推升股價及債券收益率，而認為需要財政政策寬鬆的比率也來到2011年以來的最高，建議減持美股，增持歐洲、日本、亞股為主的新興市場股票，並預言明年債市可能出現恐慌。 ■富蘭克林投顧
展望2018年的企業盈利，多數基金經理延續上月看法，認為薪資增長(32%)最有可能是壓抑企業盈利的因素，其次為加息(21%)，但認為2018年企業盈餘將會持續強勁的基金經理也較上月增長(21%)。而觀察過去規律，盈利展望通常領先景氣循環股相對於防禦型類股約三個月左右，後續景氣循環類股若想延續上攻的力道，仍需要企業盈利的增長加持。
看好銀行科技工業股
股債配置方面，基金經理多數秉持着加股減債的策略，多數看好美國以外的市場，加碼歐洲、日本及新興市場，小幅減碼美國，並考量英國退歐談判儘管通過第一階段，但第二階段的未來貿易關係仍難度頗高，英國股市整體看法偏空。基金經理看好前三大產業分別為景氣循環類股的銀行、科技、工業類股，而防禦型產業如公用事業、電信及民生消費產業則為前三大減碼產業。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金暨新興國家基金基金經理賽加爾強調，新興市場中最令人感到振奮的市場在亞洲，包含中國大陸、韓國、印度、台灣、印尼等國家和地區，而亞洲之外，俄羅斯也將受惠於經濟增長、人口結構改變以及消費增長，具備良好的投資機會。拉丁美洲方面，巴西剛從長期的衰退中復甦，儘管面臨高失業率及眾多貪腐醜聞等挑戰，但考量到改革逐漸落實仍將是巴西市場未來的潛力來源。產業方面，投資團隊看好新興市場科技產業不再僅僅是協助成熟國家的產品組裝或製造，新興市場逐漸轉型為能夠製造自有品牌的科技產品，並出口至全球，受歡迎程度及市佔率日增，看好新興市場科技、金融及消費類股前景。
明年債市或現恐慌
近期市場聚焦美國稅改政策是否能在年底前通過，但接近九成的債市基金經理淡定看待稅改政策可能帶動的經濟增長效果，展望2018年，高達六成五的基金經理認為2018年債市可能出現恐慌，其中大約38%的基金經理認為通脹壓力出現顯著上揚，將是主要的原因，其次則為全球經濟增長放緩(26%)及朝鮮或伊朗等地緣政治(10%)。