■人行定向降準釋放流動性的方式料將成為操作常態。 資料圖片香港文匯報訊 中國人民銀行周三晚突然宣佈下調部分金融機構存款準備金率，釋放4,000億元(人民幣，下同)，刺激滬深A股和債市昨日應聲上漲。經濟分析師認為，未來央行定向降準釋放流動性的方式將成為操作常態。
興業：或每季操作一次
興業經濟研究諮詢分析師李苗獻、何津津和魯政委等認為，展望未來中國差異化貨幣政策會成為常態，央行仍可能繼續通過定向降準的方式釋放長期資金，替換陸續到期的MLF。
他在報告中寫道，從未到期MLF的時間分佈來看，根據一次降準的幅度所釋放的流動性來匡算，或許每隔2個月到3個月就會進行一次定向降準。
申萬宏源分析師們也認為，考慮到置換後MLF餘額仍有4萬億元，不排除通過降準置換會成為後續常態化政策，100bps(基點)量級的降準置換至少還有3次。
由於此次降準不是普遍下調，市場對享受降準的金融機構範圍有不同理解。通過央行提供的公開信息，不難計算出此次降準措施將惠及絕大部分銀行機構和存款。
彭博社指，從資金規模看，央行稱此次降準釋放的資金將用於替換中期接待便利(MLF)約9,000億元，同時釋放增量資金約4,000億元，即合計釋放資金約1.3萬億元，降準幅度為1個百分點，因此對應下調法定存款準備金率的存款規模應為130萬億元左右，大致佔整體應繳準存款規模的88%。
聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖表示，此次降準釋放的資金應將對沖5、6月份到期的MLF。
10年國債期貨近7個月新高
內地股市債市昨天應聲上漲，其中，10年國債期貨創近7個月來新高，現貨買價殖利率則邁向近10個月來新低。天風證券固定收益分析師孫彬彬和唐笑天認為，儘管貨幣政策保持中性取向不變，但貨幣操作和資金面狀況較去年已完全不同，對債市來說整體較為積極有利。
博時基金 固定收益部基金經理王申也稱，目前央行的流動性投放高度依賴MLF、OMO等貨幣政策工具，需要大量的質押品，未來可能會繼續用降準這樣的常規型工具替代MLF和OMO。降準也標誌着金融去槓桿從主要依靠總量收緊的方式開始逐步轉向依靠監管大框架的制度化推進，但金融去槓桿的大方向或沒有根本變化。