宋清輝
4月17日，中國人民銀行決定4月25日起下調五類機構存款準備金率1個百分點，以置換中期借貸便利。此舉會給中國宏觀經濟以及老百姓的錢袋子帶來怎樣的影響？總體而言，此次罕見大幅降準來得巧逢其時，不但有利於緩解市場焦慮，而且還能夠極大地提振投資者信心。歷次降準一般多發生在地方債大量置換或者經濟危機的背景之下，此次大幅降準顯然在近些年頗為少見。
具體分析來看，中國央行大幅降準或是多種因素疊加的結果：一是宏觀經濟相對穩健，但實體經濟融資環境卻相對收緊，融資端出現一定的壓力，此次降準或為改善實體經濟流動性；二是或為配合利率市場化的進一步推進，寬鬆的貨幣政策是利率市場化推行的必要條件；三是在當前中美貿易摩擦仍然緊張的情況下，降準有利於對沖風險。與此同時，中國央行通過大幅降準還能夠釋放4,000億增量資金，此舉無疑有利於擴大內需、穩定增長，以及降低企業融資成本，提振市場信心。
利租購貸款 買房迎良機
具體來看，對中國樓市而言，有利於租購貸款，買房入市迎良機。因為此次降準增強了銀行的流動性和降低了資金成本，房貸資金或會被逐漸放寬。此舉能夠在一定程度上緩解房地產資金面不足的風險，對購房者來說，此時入市顯然是良機。對投資者理財而言，此舉對銀行理財產品來講則屬於利空消息。
銀行理財收益率逐漸下降
降準會對銀行理財產品的可配置資產產生影響，導致理財產品可投資資產的減少，進而使銀行理財收益率逐漸下降。據清暉智庫統計，在降準啟動之後，銀行理財產品的收益率1年平均降幅在1%左右。對P2P來講，由於降準帶來的流動性將會逐漸降低社會整體融資成本，網貸平台收益率將會逐漸走低。
對中國股市而言，刺激受益板塊，屬利好消息。對A股而言，此次中國央行降準屬於重大利好消息。因為降準增加了市場的流動性，同時又降低了銀行的部分資金成本，對銀行股無疑是利好。其次則是券商板塊，降準將會刺激股市成交量增加，投資者交投活躍。
作者為著名經濟學家宋清輝，著有《一本書讀懂經濟新常態》。 本欄逢週一刊出