香港文匯報訊（記者 馬翠媚）港匯持續弱勢，金管局多次入市捍衛聯匯，外界憂慮熱錢流出加快，將影響香港資產價格，國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁、清華大學國家金融研究院院長朱民昨出席傳媒茶敘時表示，資金流出是一個很正常的市場行為，同時證明香港聯匯制度運作良好。他不認為資金流出會影響資產價格，因為利率上升才是影響資產價格的誘因，而目前港息並未有調升，籲市場無須過分擔心。
利差水平較利息重要
朱民表示，美國多次加息，本港亦未有跟隨，主因是本地市場流動性充裕，而在港美息差擴闊下，有資金流動是正常的市場行為。他又指，目前資金流出規模並不大，金管局出手捍衛聯匯，說明香港的聯匯制度運作良好，加上香港擁有龐大外匯儲備，有信心本港可以完全抵禦資金流出的風險。
朱民又提醒，觀察一個市場的重點，並非實際利率水平，而是利差水平。他解釋，美國加息趨勢不會改變，而隨着美利率進一步上升，導致港美息差進一步擴闊，港息受壓下終將跟隨美加息，屆時港美息差就會收窄，而一些套息資金在息差收窄下，加上交易成本根本沒錢賺，屆時資金就會留在這裡不動。
朱民強調，資金流出並不會影響香港的資產價格，但如果港息上揚，則有機會影響樓市跟股市的表現。他舉例，若利率上升，物業按揭供款將上升，從而影響樓價，但套用在目前的情況，雖然有資金流出香港，但港息並未有上升，因此樓價不會受影響。