第一上海首席策略師葉尚志
5月3日。港股大盤出現跳空下挫，恒指在盤中一度下跌600多點，仍守於30,000心理整數關，但未能擺脫反覆向下的中短期發展趨勢。
大市成交量依然是我們目前的重點觀察指標，也是身處消息市中最實在的參考指標，如果資金回流市場的話，最終會反映體現在成交量有效增加方面去。目前，港股4月份的日均成交量、相比首季是縮降了有25%，在資金流量持續減少的情況下，要提防盤面已有出現積弱，而盤面的穩定性也有轉差的機會。
恒指出現跳空下挫，在盤中曾一度下跌605點低見30,119，指數股普遍受壓，尤其是在A股出現反彈的背景下，更顯出港股的反彈乏力，盤面的積弱狀態已有凸顯跡象。恒指收盤報30,313點，下跌410點或1.34%；國指收盤報12,019點，下跌175點或1.43%。
另外，港股主板成交金額有1,011億元，仍處偏低水平，而沽空金額有130.5億元，沽空比例12.92%。至於升跌股數比例是659：970，日內漲幅超過10%的股票有30隻，而日內跌幅超過10%的股票有8隻。
繼續跟進一下四大權重指數股的表現情況，騰訊(0700)反彈了三日後，又再下跌2.13%至385元收盤，仍處反覆向下的弱勢。建行(0939)在周一曾一度嘗試上衝創4月份的新高8.33元，但未能成功向上突破，最新收盤價是8.08元，又再陷於4月份的窄幅盤整區間內。友邦保險(1299)的攻擊性依然是相對最強的，收盤報69.35元，宜注意能否繼續守穩於66.5元支持位以上。
匯控累彈10%後傾向回調
而在周五發季報的匯控(0005)，是焦點所在，然而，國際級銀行如摩根大通(JPM.US)以及美國銀行(BAC.US)等等，在早前季報發出後都出現了走軟的行情，估計匯控在4月反彈了10%後也有回整傾向。
超購平安好醫生(1833)的鎖定資金在周四退款了，紓緩了短期資金面的壓力，也帶動了港元1個月HIBOR拆息從高位回落，但換來的是港匯又再走弱迫近7.85的弱方保證。事實上，港元3個月和12個月HIBOR仍在拉升，美聯儲開完議息會議後維持現時利率不變，但市場預期6月中宣佈年內的第二次加息是大概率。
資金流向不利新興市場
另外，正如我們早前指出，美元已出現了逆轉走強並且獲得進一步確認，美元指數上摸至92.834的年內最高，估計仍有朝着95進發的傾向，情況將不利於新興市場包括港股的資金流向，對港股盤面穩定性有構成影響的機會。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)