宋清輝
美國明晟公司(MSCI)5月15日公佈，234隻中國A股被納入MSCI指數體系，自6月1日正式生效。此舉在短期將給中國A股額外帶來約1,000億元人民幣的增量資金，助力反彈。資料顯示，MSCI指數由摩根士丹利國際資本公司(MSCI)編制，國際主流基金多將其作為投資指導或跟蹤指數，根據MSCI指數配置自身的ETF基金。而從明年起，海外資金也可直接通過MSCI指數購買A股。
我認為，A股入摩後，將更便於國際投資者投資A股市場。海外投資者對MSCI較為重視，未來這些機構投資者佔比的提高，其投資風格對本土市場將產生潛移默化的影響，有利於A股保持穩定健康發展。
此外，隨着外資影響逐漸深入，還將會倒逼A股市場開放步伐越來越快，不但有利於推動藍籌龍頭股的價值重估，而且還有利於推動A股價值體系趨於完善。這是A股與國際資金接軌的重要一步，顯示出中國市場的重要性正日益提高，改革的成果受到世界範圍關注和認可。
根據被納入MSCI指數後的其他國家股市的表現來看，股市後市漲勢明顯。據清暉智庫統計顯示，海外新興市場被納入MSCI之後，有80%的概率會取得正收益，加入後一年的平均收益率接近30%。
不過，儘管納入MSCI指數體系，意味着A股受到海外投資者的肯定等，但畢竟MSCI不是萬能的，無法決定大的趨勢。
短期來看似乎更多的是象徵性意義，未必就能夠使A股立即反彈。未來，流入A股的海外資金的多寡仍舊取決於納入MSCI指數的股票數量、外匯流通的便利度等因素的變化。
白馬股有望再獲青睞
從行情角度來看，外資也是推動近期A股白馬股大漲的因素之一。實際上自2017年以來，白馬股屢屢成為A股市場風向標，這其中外資力量不可忽視。此次234隻A股納入MSCI指數體系之後，白馬股有望再次獲得外資青睞，引爆新一輪白馬股行情。當前，已經有海外投資者提前佈局A股，預計A股將成為其股票池或資產配置的重要板塊之一。
作者為著名經濟學家宋清輝，著有《強國提速:一本書讀懂中國經濟熱點》。本欄逢周一刊出