中泰國際
遠東發展(0035)2018年財年(年結：3月31日) 股東淨利潤同比上升40.2%至15.67億元，合乎市場預期。扣除折舊及攤銷費用和投資物業公平值調整，實際盈利則同比上升42%至16.43億元。
業務包括：(1)物業發展、(2)物業投資、(3)酒店業務及管理和(4) 停車場業務及設施管理，分別佔2018年財年分部溢利的60.5%、9.4%、21.2%和4.6%。
佈局全球分散地緣風險
遠東發展持續佈局全球，分散地緣風險。截至2018年3月31日，公司在(1)香港、(2)澳洲及新西蘭、(3)歐洲(英國除外)、(4)英國、(5)新加坡、(6)中國內地、(7)馬來西亞及(8)其他之項目/業務分別佔其總資產的42%、11%、1%、7%、10%、12%、5%和12%。
公司在中國內地、香港、新加坡、澳洲及英國等地，擁有不同的房地產發展項目。截至2018年6月26日，公司應佔可售樓面面積達到842.5萬平方呎，為未來數年提供持續收入。
擁龐大房地產發展組合
公司2018年財年市淨率為0.82倍，高於0.72倍的三年歷史市淨率。我們認為估值溢價是因為公司持續全球發展，因此目前估值仍然合理。
風險提示：(一)匯率風險、(二)管理風險。