張怡
人民幣中間價昨反彈134點，報6.6259兌一美元，而內地剛公佈的通脹數據亦符預期，都有利市場氛圍，上證綜指近高收，報2,828點，升13點或0.44%。反觀這邊廂的港股則較反覆，恒指最多曾升293點，最後卻小跌6點完場，主板成交987億。在昨日反覆市中，部分中資金融、石油和水泥股等表現仍佳，尤以海螺水泥(0914)漲逾3%較突出。
海螺水泥剛發盈喜，按中國會計準則，預期至今年6月底止中期純利按年升80%-100%，主要是由於集團產品銷售價格升幅較大，營業收入相應地大幅增加所致。按中國會計準則，去年中期純利為67.17億元人民幣，扣除非經常性損益後純利為51.23億元人民幣。海螺水泥盈喜，即有大行加入唱好行列，當中瑞信調升其目標價至62元，即較昨收市價的44.75元，約有38.5%的上升空間，維持「跑贏大市」評級。
在現時A+H股成份股中，海螺水泥H股較A股溢價達12%，為少數錄得溢價的H股，其強勢股本色可謂表露無遺。被視為半隻水泥股的金隅集團(2009)昨全日均見造好，曾高見2.84元，收報2.78元，收窄至升0.03元或1.09%，因其H股較A股折讓達31%，未來兩地股價具不俗的收窄空間，也是該股具吸引之處。金隅主要從事水泥生產及銷售、生產及銷售建材、建築裝飾業務、商貿物流、旅遊服務、房地產開發、物業投資及管理業務。
金隅業務主要在華北地區，大股東是北京國資委，2016年成為內地第三大水泥企業，亦有經營地產發展項目。金隅與冀東水泥合併後，預計京津冀水泥市場的佔有率進一步擴大。水泥價格自去年起回升、持續淘汰行業過剩產能及限產政策等等，均有利行業整體利潤。消息方面，集團旗下全資子公司於上月初通過拍賣出讓方式，取得4個房地產項目，涉及成交總額達16.48億元人民幣。該4個房地產項目均位於青島市即墨市，皆為第二類住宅用地和商業用地，項目用地面積介乎3.67萬平方米至5.25萬平方米。
金隅預測市盈率約5.85倍，市帳率0.48倍，估值仍處於偏低水平。趁股價仍低迷收集，博反彈目標為5月下旬以來阻力位的3.5元，惟失守近期低位支持的2.58元則止蝕。
匯豐頻回購 看好吼購輪20803
匯豐控股(0005)宣佈，分別於6月7日及6月9日在倫敦證券交易所回購合共726.18萬股，每股作價介乎6.936英鎊至7.135英鎊。匯豐連日在市場回購，有助提振市場投資氣氛，該股昨曾高見74.25元，收報73.9元，仍升0.55元或0.75%。若繼續看好匯豐後市反彈行情，可留意匯豐中銀購輪(20803)。20803昨收0.145元，其於今年11月21日最後買賣，行使價為79.05元，兌換率為0.1，現時溢價8.93%，引伸波幅21%，實際槓桿13.7倍。此證勝在交投暢旺，數據也屬合理，故為可取的吸納之選。