康證有限公司董事黃敏碩
內地上周公佈藍天保衛戰計劃最新目標，當中包括降低細顆粒物PM2.5濃度及明顯減少污染天數出發，任務措施包括調整優化綠色產業和用地結構，加快調整能源及運輸結構，發展清潔低碳及綠色交通體系，及大幅降低污染物排放等，水務股亦為受惠板塊。
中國水務(0855)主要於內地經營城市供水、污水處理、排水和相關增值業務，其去年股東應佔溢利為11.4億元人民幣，按年增長33.6%，主要來自供水銷售量及水價上升所帶動。
集團現時於內地參與58個水務項目，為最大供水企業之一。由於現時內地供水進行市場化比率只有15% ，加上內地城市數目多達6,000個，因此可供發展空間龐大，今年仍會通過併購在不同內地城市獲取項目。
集團目前手頭現金約30億元，每年營運帶來逾10億元資金流入，連同手上未動用貸款及處理非核心資產等，以內部資源計料可產生100億元資金。
手頭現金充裕有利拓展
現時內地有85%城市水務項目仍由政府持有，近期地方政府面對去槓捍政策，缺乏資金，遂有動機引入私企參與水務項目。
不過，由於內地資金成本上升，集團已提高對新項目內部回報率的要求，需達到10%至12%。雖然內地政府正推動階段價格機制，惟隨着供水量增加，集團現時每天處理供水能力，可高達1,400萬噸，並將圍繞城鄉一體化及供排一體化為發展核心，預期將加快水務業務併購和增長速度， 及將開展接駁等增值業務，配合各地政府支持管網系統至鄉鎮，將可提供土地優惠及工程建設稅收減免等，後市仍可看俏。
現價預測市盈率14.47倍，建議可於9元以下分注吸納，上望目標10元，跌穿8.3元止蝕。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)