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客觀判斷中美貿戰影響 未雨綢繆有備無患

2018-09-12

歐洲評級公司惠譽昨表示,受中美貿易戰影響,內地經濟增長今年及明年將會放慢至6.6%及6.3%,因此維持內地「A+」主權評級及展望為「穩定」,但內地可能出台進一步刺激措施,或對未來評級造成下行壓力。本港中小企業聯合會昨亦指,中美貿易戰如果升級或有三分之一港企倒閉,加上最近本港股市接連下挫,擔心新一輪金融危機逼近。本港銀行體系穩健,內地經濟亦保持平穩增長,未有跡象顯示本港會出現系統性危機,對內地和本港經濟過分看淡理據並不充分。當然,中美貿易戰可能升級,特區政府應幫助業界力拓新興市場,加快融入粵港澳大灣區,將本港發展成為「一帶一路」融資中心,未雨綢繆,有備無患。

惠譽表示,中國已成為全球新興市場的主要貿易夥伴,但中國經濟面臨放緩,加上全球金融環境趨緊、美國貿易政策不確定性等因素,全球金融市場正朝不利方向發展。惠譽更刻意提醒,任何大規模的信貸刺激,若導致槓桿水平重新上升,將對中國的主權評級不利。另外,若資本外流及干預人民幣匯率,亦可能引發外部金融風險,亦對中國的評級不利。中美貿易可能升級的形勢下,惠譽發出或將調低中國主權評級的信息,是故意「唱空」中國還是理性分析,了解中國內地和香港真實情況的人士,不難作出正確判斷。

不可否認,中美貿易戰對中國內地和香港經濟帶來一定影響,但也不必過分誇大。中國人民銀行前行長周小川就認為,貿易戰對中國經濟的負面影響有限,對中國經濟增速的影響低於0.5個百分點。中國可通過開拓美國以外的海外市場來抵禦貿易戰的衝擊。金管局前總裁、行政會議成員任志剛亦表示,本港銀行體系底子雄厚,銀行流動資金充裕, 資本充足率亦高, 除非內地經濟出現超出預期的震盪,否則本港出現系統危機的機會不大。港科大兼任教授、財經事務及庫務局前局長陳家強則指出,香港股市仍有機會繼續下挫,因香港經濟極受股市影響,或會同時影響樓市,但他強調毋須過分悲觀,稱暫時未預見到有更大的危機。另一國際評級機構穆迪9月3日發表報告,預期今年香港經濟增長3.2%,明年雖料放緩至2.5%,但仍有力支持香港銀行體系未來12至18個月的營運環境,維持港銀評級展望為「穩定」。

對於中美貿易戰對本港的影響,既不要誇大,也不應低估。國際三大評級機構惠譽、穆迪、標普皆提到,香港評級若要上調,有賴中國內地評級上升,在很大程度上說明香港未來前景取決於與內地融合做得如何。因此,特區政府應密切留意形勢發展,一方面關注本港中小企業出口受阻、訂單流失的情況,準備救助預案,拿出切實有效舉措,幫助本港企業力拓東南亞、「一帶一路」沿線國家和地區等新興市場,並提供應急的財務支持,協助港商渡過難關;另一方面,推動港商全面融入大灣區和泛珠區域,充分利用背靠祖國的優勢,拓寬港商的發展腹地,把握國家發展的機遇 。

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