光大新鴻基財富管理策略師溫 傑
近月新興市場持續受「強美元」吹襲，土耳其及阿根廷先後出現貨幣危機。不過，兩國經濟規模較細，加上央行救市措施初見成效，對整體新興市場的影響未如想像中嚴重。雖然亞洲資產價格亦受到波及，但經過一輪調整過後，反而出現投資機會。
誠如筆者於9月10日的文章指出，基本因素不穩是造成新興市場貨幣貶值的主因。相較部分拉丁美洲或東歐國家，韓國、中國、泰國、新加坡等地通貨膨脹仍溫和、區內央行之貨幣政策亦較具彈性、加上外匯儲備較多和有經常賬盈餘，能強化區內資產的抗跌能力。
自8月新興市場危機至今，MSCI亞太（除日本）指數回報仍優於MSCI新興市場指數約1.2%，反映區內資產的表現相對穩定。
估值及股息率吸引
亞洲股市近月已調整不少，估值漸具長線吸引力。截至9月20日，以12個月預期市盈率計，亞太（除日本）股市約12.3倍，低於美股之近17倍。
另外，彭博數據顯示，本年亞太區（日本除外）股票的每股盈利增長預測為13.4%，MSCI亞太（除日本）指數的股息率則約3%，較MSCI美國指數的1.9%及MSCI世界指數的2.5%要高；反映區內企業盈利及派息能力穩健，有利長線投資。
另一方面，預期美國經濟中線仍有良好表現，第三及四季度國內生產總值（GDP）料達3-3.5%。前周五（14日）公佈之9月份密歇根大學消費者信心指數亦升至100.8，是14年多來第二高。
此外，消費者7月個人收入及開支分別按月升0.3%及0.4%。在美國經濟勢頭良好，及區內消費者支出穩步增長的帶動下，將為以出口為主的亞洲國家的經濟帶來支持，令相關資產受惠。
靈活投資區內資產
由於強美元及環球貿易戰持續等因素，令亞洲股債市場短期顯得波動；投資者宜採取「攻守兼備」的策略，分散投資於不同亞洲地區的各類資產，以捕捉長線股息回報及升值潛力。
例如施羅德亞洲高息股債基金，其最大特色是可按照不同經濟周期及市況，靈活調整組合內之各類資產比重，現時主要投資於高息亞洲股債（分別佔約55%及33%）。
富達亞太股息基金亦是另一選擇，主要投資於中國（29.7%）、澳洲（18.4%）、台灣（11.5%）、香港（10.6%）及韓國（10.2%）等地區之財政狀況和現金流穩健，並具有增長潛力的亞洲企業。兩隻基金均設每月派息單位，年息率分別達5%及2.4%。