第一上海首席策略師葉尚志
10月30日。在美股伸延跌勢的影響打擊下，港股大盤未能擺脫尋底行情，恒指下跌有接近230點，而國指亦初步跌穿了10,000整數關來收盤。中資金融股的穩定性，依然是我們目前的關注重點。而從市況所見，內銀股的穩定性相對仍好，但內險股則有回整傾向了。
另外，樓價下調的影響開始表露浮現，香港銀行股如恒生銀行(0011)和中銀香港(2388)，跌勢都出現了加劇。目前，港股仍處尋底走勢，短期下挫風險仍維持在最高警戒級別，在空頭已逐步成為短期市況主導的情況下，估計港股現時的彈性會較弱，市場總體仍在面對套現壓力。
關注中資金融穩定性
恒指表現反覆再跌，在盤中曾一度下跌271點低見24,541再創新低，匯豐控股(0005)未能延續周一的彈升走勢，騰訊(0700)和友邦保險(1299)繼續破底而落，都是影響大盤表現的原因，而中資金融股能否保持穩定性，將會是目前的關鍵。
恒指收盤報24,586點，下跌227點或0.91%；國指收盤報9,999點，下跌14點或0.13%。另外，港股主板成交金額有996億元，而沽空金額有145.6億元，沽空比例14.61%仍處超標水平。至於升跌股數比例是676：929，日內漲幅超過10%的股票有26隻，而日內跌幅超過10%的股票有29隻。
尋底行情未出現扭轉
走勢上，恒指在上周四跌穿25,000關口、出現新一輪破底而落之後，到目前為止，盤面的彈性依然是來得疲弱的，恒指已連續四日受制於25,000以下，尋底行情未能出現扭轉，而25,200仍可以看作為目前的好淡分水線。正如我們早前指出，空頭已取得了短期市況走勢的主導權，包括在節奏上以及在幅度的層面上，一方面會壓盤限制反彈幅度，以求把已建立囤積起來的空頭倉位，保持在安全的位置水平。
另一方面，也會把握機會企圖在短時間內推低港股來平倉獲利。而目前，以空頭在月內積極建倉的情況來看，相信多空對戰該已到白熱化決勝負的時候，因此，對於港股現時的尋底行情要格外注意，短期下挫風險仍要維持在最高警戒級別。
事實上，在一些主要市場裡面的龍頭指標股，如港股裡的騰訊、美股裡的亞瑪遜(AMZN.US)，以及A股裡的茅台(600519)，都已先後被打下來了。
龍頭指標股先後受壓
在群龍無首的情況下，市場信心將難以快速重新建立起來，而盤面的穩定性也將會處於脆弱狀態，相信空頭正是瞄準了目前這個形勢來趁機發難。
因此，回到港股方面，現時盤面狀態依然是脆弱的，而近期受到政策支持的中資金融股，是護盤的主力，能否保持穩定性將會是短期市況的關鍵。以兩隻中資金融股龍頭來看，建行(0939)在過去一周未有跟隨大市破底而落，在AH股溢價出現擴闊下，對H股會有一定支撐力，估計6元是重要支持關口。而中國平安(2318)是第三季的護盤主力之一，但是近日出現有回整傾向，要繼續密切注視其月內低點71.3元的支持力。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)