韋君
在美股隔晚大跌551點下，港股昨天低開逾300點後，最後拗腰倒升131點，收報25,971點，雖成交只有783億元，但表現已相當不俗，相信與內地A股低開後倒升不無關係。在昨天波動市中，春泉產業信託(1426)突然抽升11%惹人注目，此股正處於要約收購，由於要約價遠高於市價，昨天突冒升，令收購成事的機會提高。
春泉產業信託2013年12月上市，上市價為3.81元，由春泉資產管理有限公司所管理，其信託物業組合包括華貿中心寫字樓一、二座及約600 個車位。華貿中心為北京商務中心區的多用途綜合大樓，駐有知名品牌酒店及購物商場，為北京數一數二的甲級寫字樓之一。
集團截至2018年6月30日止6個月的收益錄得4,340.7萬美元， 按年升21.9%；受計息借貸的融資成本所影響，期內溢利按年下降65.9%至648.9萬美元，表現一般。
日資公司Mercuria Investment 透過管理協議，為春泉第一大持有人。春泉去年3月計劃斥4,663.6萬美元(約3. 66億港元）收購位於英國的84項物業，遭春泉第二大股東太盟地產反對，其後股東會最終通過收購，大幅攤薄太盟的持股量。
春泉產業今年又計劃透過發行基金單位收購惠州項目，每股資產由6.05元下跌至5.56元，將進一步攤薄現有股東持股。
5年回報僅11% 太盟加價收購
春泉產業自上市以來5年的累積回報只有11.52%(以今年9月24日計)，遠低於同業陽光地產(0435)的133%、領展(0823)130%、置富(0778)94.14%，較同業整體回報77.9%大為差勁。
太盟地產主要構成為美國的退休基金，由於對現行大股東的管理收益不滿，遂提出要約收購，最先提出以4.85元收購，較當時市價3元溢價達38%，至11月14日截止，共獲得3.2億個基金單位接受收購，相當於已發行總數25.2%，連同太盟地產本身，現已取得超過40%。不過，太盟的要約收購達成條件須超過50%，尚須約10%的股東接受收購才能成事，故上周宣佈提高收購價至5.3元(下周三截止收購)，較每股資產淨值6.05元只折讓12.39%，出價相當吸引，而收購價相等於基金持有人預先提供約9.5年累積分派(按年化率平均分派計算)。
以昨天收市價4.25元計，離要約收購價5.3元仍有24%，對持有股東而言值得接受收購。