■鮑威爾在紐約經濟俱樂部發表演說。美國聯儲局主席鮑威爾前日在紐約經濟俱樂部演說時表示，當前利率「略低於」中性利率區間，明顯有別於他上月指息口「距中性尚有很大距離」。市場普遍把鮑威爾的言論視為「放鴿」，刺激美股前日大升617點，聯邦基金利率期貨反映市場預期明年聯儲局可能只會加息一次。不過不少大行分析員均認為，不應對這番言論作過度解讀，因為鮑威爾實際並無明言應該在什麼水平停止加息。
鮑威爾上月在一次公開講話中，提到當前息口「遠低於」中性水平，令市場以為聯儲局會加快加息步伐，拖累美股下跌，美國總統特朗普之後多番公開批評聯儲局和鮑威爾，最近一次則是周二接受《華盛頓郵報》專訪，直言對任命鮑威爾出任聯儲局主席「不滿意」。
明年「只加一次」恐是誤讀
鮑威爾前日的講話未有提及特朗普，他表示聯儲局公開市場委員會(FOMC)自3年前開始加息，從歷史標準來看，當前息口仍處於低水平，且仍略低於中性利率區間。局方和很多局外經濟師都預期經濟會維持穩健增長，失業率會維持低水平，通脹率則會接近2%目標。
投資者在鮑威爾講話前，已經估計他會「放鴿」，因此有關言論一出，立即刺激美股抽升。Bruderman資產管理首席市場策略師普爾策認為，鮑威爾的言論等於承認了此前的加息路徑過於激進，「給整個市場、甚或是特朗普他想要的」。
不過細心分析鮑威爾的講話，便會發現10月與11月兩番言論均言之有理，且兩者並無衝突。聯儲局9月公佈的中性利率區間為2.5至3.5厘，當前美國息口為2至2.25厘，確實是「略低於」區間下限；至於鮑威爾10月所指的則是中性利率區間的中值，即約3厘，與當前息口的確還差了約1厘，相當於再加息4次。鮑威爾兩次講話均無明言利率實際應該加到哪個水平，因此市場認為明年只會加息一次，很可能只是一廂情願。 ■綜合報道