香港文匯報訊 得益於潛在需求轉強，財新／Markit中國1月服務業PMI調查還顯示，內地1月服務業新業務指數保持在擴張區域，環比略有上升並創下7個月高點；服務業就業指數環比亦小幅上行，但擴張程度仍屬輕微。同時，服務業者預期指數環比下降，且仍低於長期均值，有部分企業擔心經濟狀況相對低迷。
生產放緩顯終端需求降
海通證券宏觀分析師姜超、于博也在實體經濟觀察報告中指出，中觀高頻數據繼續指向經濟下行壓力未消，一方面，地產銷量增速下滑轉負，乘用車零售反彈，但批發仍在探底，反映終端需求仍在下滑。另一方面，汽車、鋼鐵、化工開工率下滑，發電耗煤、粗鋼產量增速雙雙下滑，表明工業生產明顯放緩。
上周四發佈的財新中國1月製造業PMI降至48.3的近三年最低水平，顯示製造業運行進一步放緩，內需低迷導致新接業務總量普遍趨降，當月新訂單指數降至逾三年低點，產出指數則為兩年半來首次跌至50下方的萎縮區域。
此前公佈的1月官方製造業PMI儘管較前月微升並略超預期，但連續第二個月位於榮枯線50下方，中小型企業狀況持續惡化；不過非製造業PMI表現強勁，創4個月新高。
企業融資成本下降需時
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊指出，政策刺激效果存在滯後效應，實體企業融資成本下降仍需要一段時間，財政支出和地方政府專項債的支撐力度有限。他認為短期來看，央行貨幣政策易鬆難緊，隨着「穩增長」政策的逐步推進，信貸仍有進一步改善的空間。
不過他指出，在社會融資方面融資質量和結構的改善仍需要時間，貨幣與財政政策的傳導難言通暢，逆周期調節加碼提速已是箭在弦上。