協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
A股自步進豬年後，市場氣氛漸趨樂觀，近期利多因素與正面消息紛紛出現，改善投資者情緒。儘管中美貿易談判暫未有正式具體消息出台，但美國總統特朗普繼續對當前兩國談判釋放樂觀訊號，加上，市場預期美國亦將暫停加息，配合近日中央正式發佈粵港澳大灣區規劃方案，增加資金進場股市意欲。
新貸超預期 改善流動性
在芸芸利多消息當中，1月份內地新增人民幣信貸與社會融資規模的表現對收復股市信心起着舉足輕重作用。雖然1月份金融數據表現有可能受傳統春節因素產生「錯月」效應所影響，令其持續性有待觀察，但社會融資規模已連續兩個月呈現理想增長，反映中央對降槓桿及整頓影子銀行活動已從寬，有助改善市場流動性狀況。
今年1月新增人民幣貸款達3.23萬億元，創歷史新高，較去年同期多增3,284億元，亦較去年12月多增2.15萬億元。此外，社會融資規模增量更達4.64萬億元人民幣，同創歷史最高水準，1月數量較去年同期多1.56萬億元，較去年12月則多3.05萬億元；而1月末廣義貨幣（M2）餘額回升至按年增長8.4%，同樣優於市場預期。
1月金融數據表現遠優於市場預期，反映人民銀行「寬信用」政策成效，信用環境改善，這對穩增長勢起積極作用。當中，1月份新增信貸遠多於市場預期，反映人行於1月降準和定向中期借貸便利（TMLF）的「長錢」投放模式，對境內信貸促進作用已顯現。
整體寬鬆格局料將延續
至於1月社會融資增量創出歷史最高水準，主要因境內信貸和債券融資改善、地方政府專項債提前發行，以及年初票據大增所致，預計未來社融增速仍將趨向穩定，整體寬鬆格局仍將延續。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)