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國泰航空（0293）落實以49.3億元，全面收購香港快運；香港快運將成為國泰航空的全資附屬公司。其中22.5億元以現金支付，26.8億元透過發行及更替承兌貸款票據結付。預期交易將於今年12月底或之前完成。
按2017年的香港機場客運量計算，國泰的市場佔有率48%，而快運則約5%。國泰落實全面收購香港快運，其市佔率將超過一半。
收購提供高度協同效應
目前，香港快運擁有24個航點，其中60%與國泰重疊。 國泰表示，國泰航空與香港快運的業務及業務模式在很大程度上可以互補，預計會產生協同效應。國泰航空擬繼續以廉價航空公司的業務模式營運香港快運，作為一家獨立運作的航空公司。
香港快運權益應佔資產淨值約為11.2億元，2018年虧損1.4億元，2017年則錄得淨利潤6,000萬元。收購價格為4.4倍市淨率，而香港快運2018年仍然處於虧損狀態，收購價格在估值方面似乎不太具吸引力。 然而，收購香港快運不僅可以讓國泰進入廉價航空公司；而且，香港快運60%現有航點與國泰的重疊，收購之後，兩家公司之間合理和協調的競爭，將為國泰提供高度協同效應。
強勁成本控制支持復甦
展望未來，減少石油套期保值虧損以及強勁的成本控制將繼續支持2019年國泰盈利復甦。集團目前估值為11.5倍2019年度預期市盈率和0.8倍市淨率。 儘管全球經濟放緩可能會影響其短期股價上漲，但我們對其前景持樂觀態度。 建議投資者趁低收集。目標價為15.5元（1倍賬面價值）。