協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
A股經過清明節小長假期後，昨天復盤回吐，結束早前五連升之勢。上證綜合指數先升後倒跌。但市場交投持續熾熱，滬深兩市成交合計再突破萬億元人民幣，昨天增至1.07萬億元。上綜指終盤微跌1點或0.05%；深成指終盤則下跌63點或0.61%；創業板指數下跌37點或2.12%。
各板塊個別發展，房地產股下跌逾1%；電力、金融股偏弱；水泥股則漲逾4%；鋼鐵股漲逾3%；化工、煤炭股升逾2%；有色金屬、石油股亦走高逾1%。
值得留意的是，儘管A股近期成交暢旺，但人民銀行近期無任何動作於流動性操作。事實上，人行已連續第13日無操作。人行認為當前銀行體系流動性總量處於較高水平，可吸收金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，故昨天亦不開展逆回購操作。據路透統計，本周公開市場無逆回購也無中期借貸便利(MLF)等其他到期。
是次A股的強勢主要受政策預期與個別經濟數據轉佳等利多因素推動。繼3月份的製造業採購經理指數(PMI)令市場喜出望外之外，數據顯示服務業表現亦優於市場預期，有助促進資金重新再流進股市。
關注經濟是否見底
然而，內地經濟是否開始見底復甦，還有視乎正面經濟數據表現的持續性，市場將高度關注本周起將陸續發佈一系列3月份經濟數據，包括11日（本周四）發佈的3月CPI及PPI數據以至3月新增人民幣貸款、社會融資總規模等貨幣數據。同時亦有3月的進出口外貿數據等。
市場最關注的將是17日發佈的第一季度經濟增速，當前市場普遍預計會由2018年首季的百分之六點四，略放緩至百分之六點三。此外，3月份的固投、零售及工業增加值數據亦將是反映經濟狀況的基礎。須要留意的是，政府推行的減增值稅及降低社保費率所產生的經濟刺激效應，預計最快也要待今年第二季末才能於宏觀數據反映出來。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)