張 怡
港股昨漲逾300點，並重企30,000關樓上完場，料有利强勢股調整後重拾升軌。今年以來表現突出的中國重汽(3808)，由年初低位的10.3元，反覆升至近期高位阻力的20.4元，於低位回升的幅度高達98%，亦惹來獲利回吐。該股昨曾低見17.92元，收報18.3元，繼周一小跌1.17%後，股價再跌1.82%，也令10天線(18.79元)終告棄守，惟續守穩於20天線(17.9元)之上。由於重汽早前的大升浪累積升幅頗大，有較像樣的回調可算是十分正常，基於其強勁走勢仍未破壞，故不妨考慮伺機部署建倉。
重汽較早前公佈截至去年12月底止全年度純利約43.45億元（人民幣，下同），較2017年同期升43.72%，每股盈利1.57分，派息64港仙。期內集團總收入617.85萬元升11.41%，毛利約1,117.46萬元升11.4%。重卡與輕卡銷量同比分別增長7.6%及24.5%，出口重卡（含聯營出口）36,300輛，同比增長18.6%，實現出口收入（含聯營出口）102.37億元，同比增長17.2%。輕卡分部實現總收入人民幣114.45億元，同比增長28.2%。
今年首兩個月，集團在內地重型卡車(HDT)銷售處於第二位，預計今年公司重型卡車銷量或超過17 萬輛。此外，重汽旗下非全資附屬濟南卡車日前公佈，截至今年3月底止三個月股東應佔未經審核淨利潤預期約2.9億元至3.29億元，按年增約50%至70%。可以預期的是，隨着採購成本和費用比率進一步下降，加上管理層重整，相信公司往後營運效率可望提升。
積極重組助提升未來競爭力
另一方面，中國重汽董事長，同時也擔任山東重工集團董事長的譚旭光，最近已確認重汽與山東重工的重組一定要搞，並透露目前是由山東省國資委協調濟南市的重組意見，報省政府常委會研究。譚氏指出，若中國重汽與山東重工成功合併，將有望成為全球第一的商用車企業集團，從而提升未來競爭力。
政策方面，國家發改委最近會同工信部、財政部等部門較早前發佈的《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案》指出，將促進汽車消費，推進老舊汽車報廢更新，促進農村汽車更新換代，放寬皮卡車進城限制範圍，繁榮二手車市場，優化地方政府機動車管理措施。預計在國策利好的推動，勢將有助重汽未來銷售表現。
重汽現價市盈率10.24倍，市賬率1.85倍，估值尚處合理水平。趁股價調整吸納，上望目標為1個月高位阻力的20.4元(港元，下同)，惟失守20天線支持的17.9元則止蝕。
看好港交所留意購輪27291
港交所(0388)昨隨大市造好，收報278元，升1.31%。若繼續看好該股後市表現，可留意港交摩通購輪(27291)。27291昨收0.166元，其於今年12月16日最後買賣，行使價301.03元，兌換率為0.01，現時溢價14.26%，引伸波幅30.8%，實際槓桿6.6倍。