寶鉅證劵董事黃敏碩
內地樓市回暖，多間房企合約銷售數據明顯改善，配合發改委提出實現新型城鎮化，放寬戶籍制度，於年內將全面取消人口100萬至300萬城市落戶限制，而人口300萬至500萬城市則放寬落戶條件，此舉將為大量城市帶來龐大住屋需求，有助人才流動。是次舉措能針對由三四線城市流向二線尋找機會的群體，其更具備購房的條件，帶動相關受惠的內房股價格向好。
新城發展(1030) 去年開始進入收成期，核心盈利按年勁升83%，至56.6億元(人民幣，下同)，較市場預期理想，毛利率擴闊1.5個百分點，至34.8% ，淨負債比率改善至177% ，派息比率提升至38% ，市場預期未來派息比率可維持35%以上。集團去年實現合約銷售逾2,210億，同比增長75% ，今年其銷售目標為2,700億元，較去年上升22% ，以其今年可售貨值達5,000億元計，目標去化僅55% ，對比去年的去化率達70%，預期可超標完成。
土儲足夠逾3年發展之用
此外集團發展積極增加土地儲備，截至去年底總土地儲備約1.1億平方米，足夠作3年至4年發展之用。集團除開發物業項目，也持有收租物業提供穩定租金收入， 繼去年底共有42個「吾悅廣場」開業後，今年將有更多新商廈落成出租，當中包括22個「吾悅廣場」開業，預期至2021年租金收入目標，將提升至100億元，年複合增長率達50% ，並隨着項目增加而土地成本較低，毛利率有潛在上升空間，盈利年複合增長率約2成，仍具高增長，前景看俏。
現價預測市盈率7.2倍， 息率近4厘， 相信其核心盈利基礎能穩步提升， 建議回調可吸。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)