拆解包商銀行炸彈 央行一手維穩一手打破剛兌
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）明天系旗下金融機構包商銀行上月被接管引發內地金融業大震動，中國央行在風險處置中打破同業及對公存款剛兌引發市場警惕和擔憂。央行加大向市場投放資金力度，避免貨幣及資本市場大幅動盪，同時着力維穩市場，強調包商銀行是「個案」。有專家表示，包商銀行是央行市場化處置問題銀行的試水，預料短期（比如接管後一年內）不會推出第二家，央行當前緊要是維穩市場並觀察影響，為後續問題機構處置提供市場化方案。
在國內經濟下行壓力加大、貿易摩擦風險升溫的背景下，監管部門突然自揭金融風險的「黑洞」，20多年來首次接管一家商業銀行，並在部分領域打破剛兌，出乎市場預料。央行雖表示會保障小儲戶的資金安全，但對公債權人和同業機構或不能按時全額受償，這也是同業存單發行以來首個實質性違約案例，打破了商業銀行剛兌。
監管層出手前有先兆
由於具體處置方案未明朗，消息公佈之初，市場情緒受到嚴重衝擊，中小銀行股挫跌，中國國債期貨暴跌，銀行間流動性也明顯吃緊，中小銀行拆借資金困難，同業存單和城商行美元債遭拋售。但在央行強力維穩下，到上周末市場情緒漸漸恢復。
內地接近監管層的一位智庫專家向香港文匯報表示，包商銀行過去兩年自救未果，監管層出手已有先兆。早前明天系旗下中江信託為廣東民間資本收購，近日天風證券公告收購恒泰證券，其核心金融資產包商銀行的處置亦在監管日程內。過去幾年，內地金融反腐，安邦、明天系等民營資本被整頓。今年以來監管層多次發聲，關注風險金融機構退出機制。中央提出金融供給側改革，央行呼籲升級存款保險法、出台金融機構破產法，讓存款保險機制落到實處。
料不會多點開花處置
包商銀行事件引發市場恐慌，「下一個包商」會否陸續有來？上述專家認為，央行對問題機構的處置會一家一家推進，不會多點開花，以避免引發市場動盪甚至危機。當前問題金融機構處置的重點仍是安邦、明天系等民營大資本，「比如，明天系控股的濰坊銀行、哈爾濱銀行、泰山銀行，參股的甘肅銀行、華夏銀行、民生銀行、興業銀行等機構，未來可能都會涉及股權轉讓或資產處置。」該專家表示。
市場關注信用風險
從長期看，可能面臨信用風險的商業銀行並非包商一家，引發市場擔憂。惠譽評級大中華區銀行評級主管胡月明表示，內地金融系統按資產計約20%至25%的銀行風險較高，資本水平達不到監管要求。央行2018年《中國金融穩定報告》稱，全國4,327家金融機構中，有400多家農村銀行類金融機構處於8級以上的高風險水平，58家達到10級的最高風險級別。
海通證券引述數據稱，從延遲公佈年報看，截至5月27日，內地6家城商行、12家農商行未按時披露2018年年報，市場認為其信用風險較高。這些城商行多集中於東北地區，農商行中山東、安徽、江西等中部地區和西南地區分佈較多。