■港股前景繫於中美關係，現時需現曙光，惟美國總統特朗普有機會隨時變卦，令後市陰霾難完全清除。 法新社「重啟談判」遠未到終局 特朗普求連任隨時翻臉
中美兩國元首上周末G20峰會會面，雙方同意在平等和相互尊重基礎上重啟經貿磋商，美方不再對中國產品加徵新的關稅。消息利好股市，A股昨日率先大升2.22%，市場人士預期，港股短期可上試29,000點。下半年則利好利淡消息交織，聯儲局7月有機會減息，但英國脫歐及中美的貿易「重啟談判」遠未到終局，投行及基金普遍預料恒指仍呈大型上落格局，高位可見30,000 點，低位試24,000點水平。 ■香港文匯報記者 周紹基
於剛過去的6月份，港股破除「六絕」魔咒，提早「翻身」，全月累升1,641點或6.1%，同月國指則升494點或4.8%。統計上半年，恒指升幅10.43%，累計升2,626點，國指則累升757點或7.5%。回顧上半年，港股主要受中美貿易戰影響，恒指1月初曾跌穿25,000點，但其後展開一波強勁反彈浪，在4月恒指更高見30,280點高位，後來中美貿易戰升級，導致5月出現港股大調整，6月才再露曙光。
「打打停停」續困擾大市
市場人士認為，七月能否繼續「翻身」，主要看中美元首會面成果，以及7月美國會否一如市場預期宣佈減息。雖然上周末的G20峰會中美元首經過1個多小時會晤，在平等和相互尊重基礎上重啟經貿磋商，美國暫時不會對其餘3,000多億美元的中國貨徵收新關稅，同時又批准美國企業可以向華為出售部分零部件。惟在中美貿易談判持續期間，美國對中國貨品正在實施的關稅措施會繼續，在中美達成貿易協議前，不會將華為剔出貿易黑名單。
上述情況顯示，中美貿易爭拗並未解決。招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽就指出，特朗普的訴求是謀求連任，如果對華妥協的方法最終會傷害支持率，特朗普會毫不猶豫地再次翻臉。平安證券首席經濟學家張明亦認為，對中美貿易前景不能太過樂觀，中美雙邊摩擦注定會長期化、複雜化，「打打停停」將會成為常態，貿易摩擦短中期內恐怕不會結束，仍有重新激化的可能性。若中美貿易協議最終沒有達成，或者美國又從其他地方打壓中國，包括發動金融戰等，對大市的破壞力依然不能忽略。
匯豐籲避開出口科技股
匯豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲相信，環球投資者預測貿易談判還需要較長時間才可達成，但由於貿易戰局勢見緩和，人民幣兌美元可望回穩，有利下半年股市。基於對企業盈利的增長預測，匯豐私銀料恒指年底見31,000點，國指見12,500點。故此，該行正增持環球股票，對中國及新加坡股票維持溫和偏高的配置。此外，基於內地大幅減費降稅，料消費市場有望從中受惠，故看好消費相關及內需股。但貿易戰仍未徹底解決，預期相關企業盈利風險較大，故該行迴避出口及科技股。
建銀國際則認為，中美貿易戰將會是持久戰，港股全年會遊走於24,000至30,000點區間，美國經濟下行風險加劇，下半年回調壓力加大，從而拖累港股，料港股長期跌幅未見底。花旗維持恒指年底30,000點的目標不變，特別看好本地地產股，建議投資者繼續增持，主因為本港樓價已於今年2月觸底，隨着市場憧憬美國減息，有較高股息回報的本港地產股可望突圍。
FSM指應趁低吸港股
FSM投資組合管理及研究部總監沈家麟表示，展望下半年，他認為在一眾市場中，A股及港股估值最便宜，如貿易戰未有進一步惡化，下半年大市的調整不太可能回到去年的低位，故預測恒指目標價為34,000點。他又認為，當市場暴跌，或許是投資者加注入市的良機，建議投資者採用「重亞洲、輕美國」策略，因為美國經濟已見頂，反而中國經濟有望於2020年迎來復甦。
