香港文匯報訊（記者 蔡競文）統計顯示，上市公司於2018年合共進行了111個收購項目。在剔除15項可能導致整體數據產生誤導的離群值後，餘下的96宗業務收購個案，其交易代價介乎資產淨值折讓12倍至溢價13倍不等；而96項業務收購中，約67％交易的代價介乎資產淨值折讓1倍至溢價3倍的區間。地產建築業、消費品製造業及服務業的業務收購交易代價資產淨值比率差距更廣，於折讓1倍至溢價3倍以外的區間，該等業務佔約81％。
業務出售方面，報告亦剔除了9個屬離群值的業務出售個案，以確保分析結果具參考價值，餘下的76個業務出售的交易代價介乎資產淨值折讓3倍至溢價5倍不等。在2018年的76項業務出售個案中，約有71％交易的代價介乎資產淨值折讓1倍至溢價1倍的區間內；其中，約61％來自地產建築業、消費品製造業，以及工業製品業。
避免交易觸礁 協議宜列4條件
相比業務收購，業務出售的交易代價與資產淨值的比率較為集中。湯飈指，這可能由於許多被出售的業務對公司來說價值或利潤較低，將其剝離和處置，可以為公司提供資金投資於其他領域。因此，賣方傾向以較接近資產淨值的代價出售該等業務。
報告指出，為保障公司利益，避免交易觸礁，買賣協議中通常列出4項主要條件，分別為要求公司需做好盡職審查、獨立估值、重組與重整，以及遵從有關保證及賠償的條款。