■鮑威爾稱，上周的減息只是「經濟政策周期中的調整」，暗示不是減息周期的開始。資料圖片香港文匯報訊（記者 周紹基）美國日前一如市場預期減息0.25厘，是逾十年來聯儲局首次減息。過去香港文匯報曾報道，加息周期其實會帶動大市向好，而今次的減息，同樣有意見認為大市將會向下。事實上，宣佈減息了僅兩天，港股已經下跌836點或3%。市場人士指出，美國自2001年1月至2004年6月的減息周期，主因為應付互聯網泡沫爆破引起的經濟危機。至於2007年9月至2015年12月的減息周期，則為了對抗次按危機導致的金融海嘯，兩次減息都伴隨經濟不景與股市大跌。
為大選「托市」累東亞股市
訊匯證券行政總裁沈振盈認為，美國上周的減息是美國總統特朗普強烈向聯儲局施壓下的結果，主要想利用減息以達「托市」及推高通脹的目的，以圖勝出明年總統大選。但聯儲局主席鮑威爾稱，上周的減息只是「經濟政策周期中的調整」，暗示不是減息周期的開始。
有關言論令市場意外，相信也同樣令特朗普意外，更直接指鮑威爾「一如既往地讓人失望」。故特朗普再向內地加徵關稅，沈振盈認為這是特朗普借此向聯儲局進一步拖壓，目的是要該局繼續減息步伐。
沈振盈形容，這一輪屬「政治性減息」，將經濟的情況本末倒置，今次美國減息，不代表資本市場「有運行」，反而會令內地及本港的基本因素進一步惡化，對東亞區股市非常不利，變相實現了「減息周期股市跌」的事實。
恒生銀行首席市場策略員溫灼培亦相信，若因為今次美國加徵關稅，導致拖累了美國經濟，最壞的情況下，不排除聯儲局今年會再減息兩次。美國利率期貨顯示，9月減息的機會升至70%，年底前再減息兩次的機會，由不足40%大升至60%。
逼減息擴貿戰或致「死循環」
從最近公佈的經濟數據看，美國經濟增長其實仍強勁。6月製造業PMI達51.7，與5月持平，仍處擴張區間；製造業新增訂單大增，6月失業率維持在3.6%的歷史低位，在經濟一片大好下，通脹反而由1.8%降至1.6%。
市場普遍人士認為，按理說聯儲局只要按兵不動，靜待當地需求復甦就可，連聯儲局也認為今次只是「預防式減息」。惟美國經濟學家Peter Schiff認為，在貿易戰下，無論聯儲局做什麼，衰退都會到來。他表示，雖然特朗普多次公開表示，美國處於歷史上最強勁的經濟周期，但這只屬助選宣傳，他多次逼迫聯儲局減息，旨在將美國經濟下滑的時間，推遲至2020年大選後。而為了迫使聯儲局的減息，特朗普又加大了貿易戰的力度，結果進入了「死循環」。
強美元打擊製造業削競爭力
經濟政策研究所高級經濟師兼貿易和製造政策研究主任Robert E. Scott表示，美元目前的強勢，亦令美國經濟添麻煩。美元強勢將使貿易逆差和製造業損失繼續存在，打擊了美國的製造業及農業，使美國商品競爭力下降。特朗普就此已多次開腔批評美元太強，儘管聯儲局已減息，但仍未能遏止美元逞強。相反，各國央行貨幣政策趨寬下，美元更難以貶值，尤其美國已多次指摘，內地透過人民幣貶值來紓解貿易戰的影響，這亦解釋了為何特朗普希望聯儲局繼續減息。