張怡
中證監宣佈鬆綁兩融業務，藉此刺激A股活躍度，推動上證綜指重返2,800關，收報2,815點，升40點或1.45%。至於這邊廂的港股則較為遜色，大市早段最多升129點，但卻以全日低位收市，跌115點或0.44%，收報25,825點，主板成交縮減至587億多元。受惠於內地A股造好，本地中資券商及內銀股普遍造好，成為支撐大市的主要動力來源。
此外，煤炭龍頭股的中國神華(1088)因中期業績勝預期，刺激股價一度走高至15.28元，收報15.1元，仍升0.32元或2.17%。
同屬煤炭股的兗州煤業(1171)昨曾跌穿1個月低位支持的6.25元，低見6.22元，惟股價尋底後，吸引低吸買盤建倉，尾市曾走高至6.35元，最後則以6.27元報收，升2仙或0.32%，因短期的調整有逐步回穩跡象，不妨考慮作為中線低吸對象。兗煤日前公佈，於2019年第二季度，商品煤產量為2,380萬噸，同比下跌1.69%。商品煤銷量為2,800萬噸，同比下跌0.36%。當中自產煤為2,284萬噸，同比下跌6.09%。於2019年上半年，商品煤產量為4,699萬噸，同比下跌3.11%。商品煤銷量為5,444萬噸，同比下跌1.91%。當中自產煤為4,487萬噸，同比下跌5.66%。此外，於2019年上半年，甲醇產量為85萬噸，同比上升6.25%，甲醇銷量為83萬噸，同比上升5.06%。
股價尋底 母公司大手增持
兗煤上半年商品煤產銷量均錄跌幅，相信也成為拖累股價走低的主要原因。不過，兗煤於7月30日公佈，控股股東兗礦集團通過其香港全資子公司兗礦集團(香港)增持公司9,700萬股H股股份，約佔公司已發行總股本的1.97%。 增持後，兗礦集團及其一致行動人於公司持股量由51.81%增至53.79%。母公司大手增持，反映兗煤走低已引起管理層關注。
值得一提的是，德銀在較早前發表的研究報告中，上調對兗煤今明兩年的盈利預測分別13%及11%，至分別79億及77億元人民幣，以反映銷售均價提升、單位成本增加但銷售及行政開支下降。此外，又上調集團股份目標價，由9.9元升至10.8元，評級維持「買入」，並仍為行業首選。
就估值而言，兗煤預測市盈率約3.9倍，市賬率0.52倍，相比中國神華預測市盈6.18倍，市賬率0.8倍，已有偏低感。此外，兗煤股息率達9.81厘，派息率已具不俗的吸引力。趁股價尋底期收集，上望目標為1個月高位阻力的7.29元，惟失守6元支持則止蝕。
匯豐走低 看淡留意沽輪21768
匯豐控股(0005)昨曾創出59元的52周低位，收報59.05元。若看淡匯豐短期走勢，可留意匯豐摩通沽輪(21768)。21768昨收0.335元，其於今年12月20日最後買賣，行使價58.85元，兌換率為0.1，現時溢價6.01%，引伸波幅18.2%。