香港文匯報訊 (記者 周紹基) 中美貿易戰升溫，環球股市再次大跌。瑞銀全球首席投資總監Mark Haefele表示，該行已調降投資組合的風險水平，將股票配置下調至減持，以降低政治不確定性的風險。這與野村的意見不謀而合，野村已將MSCI香港指數的評級，由「增持」下調為「減持」。不過，瑞銀同時提醒投資者，由於目前屬政治市，故不宜按照典型的衰退情景，或金融危機來臨的情景來大幅減持股票。
瑞銀的報告指，中美貿易爭端再升級，令全球經濟與市場風險上升，瑞銀遂調降投資組合的風險水平，將股票配置降至減持，但瑞銀仍建議，加碼信用債和外匯市場的套利策略，這些策略將受益於低增長環境下的央行寬鬆舉措，使得投資組合的風險接近中性。
瑞銀：有別衰退不宜大清倉
不過，瑞銀提醒投資者不宜按照典型的衰退情景，或金融危機來臨的情景來大幅減持股票，因為目前的情況有所不同。該行指出，美國總統特朗普其實只要一篇推文，說他準備結束貿易戰，就能觸發股市大漲。
至於傳統的經濟低迷時期，即全球增長放緩，並由製造業擴散至服務業，再加上地緣政治風險，才意味着應該大幅減持股票。該行仍認為，目前股票下跌15%的比率，較下跌逾25%的可能性更高。
需對不斷變化形勢及時反應
瑞銀提醒，投資者需對不斷變化的形勢及時做出反應，考慮點包括美國發出的信號、中國應對之策、市場反應、政策回應及經濟數據等。瑞銀特別指出，特朗普「變臉」之快有目共睹，臨時決定再度貿易休戰，也非不可能，所以投資者必須靈活應對。
野村：港股盈利有下行風險
野村的研究報告則提出，由於擔心持續的政治緊張局勢，影響香港的經濟和企業盈利，故將MSCI香港指數的評級，由「增持」下調為「減持」。野村證券策略師Chetan Seth表示，香港經濟極易受到貿易流動的影響，而人民幣貶值，將不利中資公司的股票。Seth稱，儘管香港上市的股票估值看似吸引，但其盈利有下行風險。
匯豐削港今明年GDP增長預測
至於匯豐研究的報告亦調低香港的經濟增長預測，該行指，香港第二季經濟增長意外地按季下跌0.4%，主因為中美貿易緊張局勢升級，以及商業情緒減弱所致，而目前本港的形勢更為經濟增添下行壓力。早前港府亦將全年GDP增長預測由2%至3%，下調至0至1%，且推出一系列紓困措施。
該行料，面對中美貿易戰持續，本港出口將進一步放緩，同時商業情緒受打擊，故工資增長及私人消費將受限制，訪港旅客數量下跌也會影響本港零售業。綜合上述因素，該行估計今明兩年本港經濟增長分別為0.3%及1.5%，遠低於該行早前2.4%的平均預測值。