任曉平 光大新鴻基外匯策略師
澳儲行周五警告表示澳洲房地產市場是潛在系統性風險的主要來源，雖然房地產行業有暫時性的好轉跡象。
澳洲的家庭負債對可支配收入比例達210%，當中房地產佔150%。這個和97年的香港十分相似。以全球來看家庭負債佔可支配收入最高的國家是荷蘭，其次是挪威，澳洲排在第4位。
澳洲早前銀行的房貸中，有部分是只還息，未還本。有部分的房地產購買者在只供息不供本，但到2019年底開始，息和本都開始歸還，所以每期供款將會大幅度上升。
自2018年開始幾個大城市，包括悉尼，墨爾本等地都有10%以上的回落。加上澳元大幅度貶值，過去的海外買家已經蝕入肉，引發成交量下跌。
樓價回落將削弱消費
中美貿易戰，加速了全球經濟回落的風險。澳洲經濟也受到影響，失業率由年初的低位4.9%回升至5.3%。經過澳儲行多次減息後，投資者近日漸有回歸，製造業PMI也從年初低位回升至54.2。
慶幸的是，MBS佔比只有5%，所以預期並不會產生如08美國金融海嘯般的影響。澳洲的銀行發放的房貸相當於80%GDP。房屋佔家庭和銀行資產的40%-50%。樓價回落絕對會影響當地消費，房地產下跌產生的負面影響將和97-98年的香港相類似。
雖然澳洲對全球經濟下行的衝擊展現韌性，但一項調查暴露出澳洲銀行業普遍存在的不當行為後，銀行採取對房地產過度的避險態度，可能給經濟帶來更多下行的壓力。
澳洲經濟規模約為1.3萬億美元，經濟已經連續增長28年，其間並未出現過衰退，但自2018年起經濟下行風險加大，通脹溫和，房地產市場低迷，失業率上升，澳儲行已經減了3次息。
澳元升越0.69可沽貨
由1978年至今，澳元兌美元有4次跌破0.7，跌破後每次都會下試0.65，跌穿0.65的也發生過。現時0.69-0.7成了澳元兌美元的重要阻力，澳元有機會下試0.63-0.65的支持區。日線圖中，保力加通道頂在0.6890。短線動力向上，所以0.6900以上方為比較理想的沽貨區。