香港文匯報訊（記者 周紹基）在經歷9月份貨幣市場動盪後，美聯儲本周二開始每月購買600億美元美國國債，最少持續到明年第2季，目的為確保銀行體系擁有充足儲備，保持貨幣市場平穩運行。聯儲局同時維持每日進行回購協議操作直至明年1月，向隔夜拆借市場注入資金。有分析認為，美國為緩解貿易戰帶來的經濟下行壓力，正重啟量寬(QE），本月底議息會議減息的幾率高達70.8%，而12月中的減息幾率更達82.5%。
需求疲弱 沒通脹壓力
美國9月生產者物價指數(PPI)按月減0.3%，比去年9月升1.4%，是2016年11月以來最低升幅。核心PPI月減0.3%，是4年來最大單月降幅，顯示當地需求疲弱，逼使企業降低售價。美國總統特朗普上周表示，由於美國沒通脹壓力，認為美國有資格大幅減息。
在7月和9月議息會議都投反對票，不支持減息，並希望利率維持不變的堪薩斯聯儲局銀行行長喬治，否定聯儲局減息以刺激低通脹的觀點，指低通脹主要因為全球因素造成，美國貨幣政策的緩解作用不大，指除非見到經濟增長大幅減速，數據表明經濟疲弱，他才會支持進一步減息。
PPI轉跌 經濟料下行
不過，市場預料聯儲局10月底很大機會今年來第三度減息。最新的利率期貨顯示，預料本月減息25點子的機會率，高達70.8%（見表）。當地學者表示，縱使受關稅問題的影響，但美國的PPI不升反降，顯示美國的需求缺口愈來愈大，這可能是經濟減速的先兆。
聯儲局公開市場操作部門本周二開始每月購買600億美元美國國債，最少持續到明年第2季，同時維持每日進行回購協議操作直至明年1月，向隔夜拆借市場注入資金。聯儲局強調，行動是技術性措施，不代表貨幣立場改變。不過，分析認為，聯儲局試圖以一個短期性的政策，去緩和美國市場結構性改變的風險，事件顯示美國的資金流正面臨龐大壓力。高盛預計，聯儲局最快在11月便會宣佈重啟QE措施。
美股經濟將走不歸路
訊匯證券行政總裁沈振盈表示，市場目前仍傾向希望美國減息，甚至鮑威爾的減息步伐繼續受白宮所挾持，若真是如是，美股及美國經濟將走上不歸路。他解釋指，全球目前遇到的很多經濟問題，皆源於10年美國實行QE、大印銀紙有關，這使得銀紙大幅貶值、資產價格狂飆、產能過剩及全球人類負債創新高。
他認為，糾正的方法正是「收水」，減少資金供應，但特朗普為了選舉反行其道，這將使美國利率重回極低水平，但美國債務已逾22萬億美元，在息口減無可減、國債買無可買的情況下，美國將會步日本經濟的後塵，變得長久失去動力，而有關的影響將會輻射全球，包括港股及本港樓市都會長期受累。