香港文匯報訊（記者 岑健樂）2020年港股仍面對中美貿易戰持續、美國與伊朗關係緊張、美國大選與英國「脫歐」進程仍有暗湧等多項不明朗因素。法興證券上市產品銷售部副總裁周翰宏昨於記者會上預料，今年首季股市波幅增加，投資者選擇窩輪較為適合，而第二、三季估計波幅會收窄，屆時可選擇牛熊證及界內證產品，第四季波幅料再次增加，可選擇窩輪，而策略方面應減少追買或追沽。
料阿里牛熊證如箭在弦
周翰宏續指，投資者在資金配置上，不妨以大市和指數成分股部署為主，亦可留意金融、消費及互聯網科技與5G及手機相關板塊。
另外，他預期港交所（0388）下次檢討牛熊證產品時，或會准許發行商為阿里巴巴（9988）發行牛熊證，而今年牛熊證總成交金額再創新高，或可達2.3萬億元。至於輪證成交則約5萬億元，佔大市成交比例約為20%，與去年相若。
法興證券上市產品銷售部副總裁蔡秀虹昨表示，去年輪證市場成交額約4.4萬億元，按年跌約23%。其中牛熊證成交額按年上升8.4%至1.99萬億元；窩輪成交金額跌37.8%至逾2.4萬億元。至於輪證佔大市成交的比例，則由前年的21.8%跌至去年的20.6%。
恒指牛熊證投資比例增
從成交金額和淨流入金額看，騰訊控股（0700）和恒指是去年輪證市場焦點。其中騰訊去年窩輪和牛熊證的淨流入金額亦分別有約12.2億元與6.2億元資金淨流入；至於去年恒指窩輪和牛熊證的淨流入金額亦分別有約11億元與38.2億元。隨着大市去年持續波動，投資恒指熊證的比例有所增加，反映投資者較以往成熟，懂得善用熊證作方向性部署。
另一方面，新衍生工具「界內證」於去年7月正式上市。蔡秀虹表示界內證的成交以追蹤恒指的產品為主，截至去年12月底止，恒指界內證成交達1.12億元，佔比約70% 。她認為投資者傾向長時間持有界內證，而非短線炒賣。
法興證券上市產品銷售部主管陳其志補充，界內證性質與窩輪及牛熊證不同，不預期其成交額會跟後者一樣高，認為界內證推出目標是為投資者提供多一種選擇。