凱基證券
置富產業信託(0778)早前公佈去年業績，收益及物業收入淨額分別按年增長 1.0%及 0.6%至 19.6億元及14.8億元。增長主因來自+WOO 嘉湖一期進行重大翻新後的租金增長帶動。期內可供分派之收益達 9.94億元，同比升0.8%，而於報告期內的每基金單位分派為 51.28仙，折合收益率近5.83%。
公司目前於香港擁有16 個零售物業，涉及面積約300萬平方呎零售樓面及2,713個車位，當中包括為置富第一城、+WOO 嘉湖、馬鞍山廣場、都會駅、置富都會、麗港城商場、麗城薈、華都大道、映灣薈、銀禧薈、青怡薈、荃薈、城中薈、凱帆薈、麗都大道及海韻大道等。
物業商戶組合具抗跌
而於去年12月底，公司的物業組合估值較去年同期增長 2.0%至 428.2億元。而平均資本化率維持在4.28%。目前公司的物業組合出租率為96.9%，高於2018年底的93.1%，而續租率為77%，於去年下半年整個物業組合的續租租金調升率為7.2%。雖然公司今年有42%的租約到期需要洽談續租，不過旗下物業商戶組合上約60%至70%為必需品，較具抗跌能力。
由於相鄰於+WOO嘉湖的天榮站附近一個擁有逾1,500個單位的大型住宅發展項目將於2021年落成，加上+WOO嘉湖二期的資產增值措施目前正處於規劃階段，料可進一步鞏固+WOO嘉湖作為天水圍一站式休閒購物中心的領先地位同時，亦有利租金表現。
另外，由於近期物業價格回落，公司表示將為收購良機，會繼續物色私人屋苑的商場作收購項目，有利加強收入及現金流表現。不過受近日肺炎疫情影響，零售及商場的影響終於較大，或為租金收入帶來一定下降壓力。估值上，公司預測市盈率17.5倍，市賬率約0.5倍，股息率5.83%，宜先行觀望。