近期美國公佈企業財報，截至上周五(14日)止，美國標普500近8成企業公佈營運成果，其中7成以上企業盈利優於預期幅度達4.5%，隨着實際亮眼財報陸續發佈，美國標普500企業去年第四季盈餘增長率由1月底-0.3%上調至0.9%，惟反映疫情不確定影響，2020年季度盈收預估增長有所調降。 ■保德信投信
德信投信認為，疫情有機會在第一季受到控制，但仍須觀察新增確診人數能否連續下降，但新冠肺炎疫情所造成的經濟衝擊以中國為主，對美國可能僅影響第一季GDP 0.2%至0.4%，且第二季有望反彈。美國有經濟數據支持，預期市場的悲觀情緒應屬短暫現象。
疫情料影響企業債發行規模
保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，美國ISM製造業指數重返擴張領域，ADP與非農數據亦表現強勁，美國經濟動能持續回穩。儘管1月底爆發的新型冠狀病毒肺炎一度引發風險資產下挫、信用利差擴大，在避險買盤湧入下，10年期美債殖利率最低回落至1.5%。
近來市場情緒回穩後已再度收斂至年初水平，反映企業良好基本面。債市供需方面，疫情發展主導資金流向，今年以來投資級債約佔整體債市流入的63%。新債發行部分，年初往往為市場發債旺季，據統計，1月美投資級企業債發行規模達1,517億美元，預期在2月將回落，目前債市供需前景依然良好。
美債殖利率彈至1.7%區間可吼
毛宗毅進一步表示，美國聯儲局料將維持寬鬆貨幣政策，公債殖利率有望延續低檔震盪走勢；中美貿易紛爭有緩解跡象，加上去年第四季企業營收目前表現優於預期，債券信用利差有收窄空間。展望今年債市，美中將進入更困難的第二階段談判、美國總統選舉等市場變數外，新型冠狀病毒肺炎短期更將主導市場情緒，市場將不時震盪，建議投資者應納入一定比重投資等級債以降低投資組合波動，若欲加碼或空手的投資者，可趁美債殖利率彈升至1.7%至2.0%時進場佈局。