香港文匯報訊（記者 周紹基）為減輕新冠肺炎疫情對內地市場的衝擊，人行2月多次出手「放水」及「降息」，務求大幅增加流動性，以應對經濟下滑，單是2月份透過「逆回購」投放市場的資金便多達2.8萬億元人民幣。與此同時，肺炎疫情現有蔓延全球的跡象，市場預計全球央行往後都會再「泵水救火」。聯儲局的減息預期近日再次升溫，市場料美國今年更有機會減息3次，可能從4月開始。此外，市場又估計，歐央行會在7月減息一次，英國亦料將在8月減息。
美本月料減息 年內或降3次
根據CME FedWatch的利率期貨顯示，聯儲局在3月減息的機會，大幅急升至逾96%；4月再減息的機會亦達74.6%；12月再減息的機會也近8成。除了減息，部分投資者還預期聯儲局將展開新一輪「量寬」措施。有美資券商的分析報告認為，若標普500指數再跌10%，可能會促使聯儲局的行動更果斷。
高盛摩通調低美企盈利預測
高盛與摩通的股票分析師因應疫情在歐美迅速擴散，都調低對美國企業今年的盈利增長預測。其中高盛將美國企業的今年每股盈利預測，下調5.2%至到165美元，意味今年美國企業盈利將零增長。摩根大通也削減了美企的盈利預測，目前預計標普500指數成份股公司今年每股收益174美元，低於早先估計的180美元。花旗集團亦預計，今年全球企業盈利將零增長，該行今年初曾預測增長4％，但「如果該病毒在2020年令全球經濟增速放緩至2％，我們的模型表明全球EPS（每股盈利）可能收縮10％左右。」
衰退逼近 恐引發基金拋售潮
有見及此，市場再度希望聯儲局減息「救市」。
反映美國整體融資成本的美國10年期國債孳息率，上周低見1.2119厘，再創歷史新低，意味投資者加碼押注減息，並估計經濟衰退愈來愈近。
時富資產管理董事總經理姚浩然表示，美股近日大幅回落，除了因肺炎疲情持續蔓延外，不排除與市場對聯儲局減息預期大幅升溫有關，因為去年美國已多次減息，令息口處於過低水平。若今年被迫再減息的話，將顯示當地經濟表現差於預期，反而令基金沽盤湧現，拖累美股大跌。
人行早已多次放水提振經濟
內地方面，人行的取態就更決斷。人行副行長劉國強上周四開宗明義，表示將引導整體市場利率及貸款利率向下行，亦會伺機再定向「降準」。事實上，單是2月份，人行已多次出招「放水」撐經濟，除了推出高達2.8萬億人民幣的逆回購外，人行亦調降逆回購和中期借貸便利操作的中標利率，又設立3,000億元人民幣的專項再貸款，以及新發放不高於LPR+50個基點的普惠型小微企業貸款等。
港股估值吸引 相對抗跌力強
不過，人行多次「放水」，對2月份的港股只有短暫的推動，整個2月先升後回，最終要倒跌182點或0.7%。A股2月同樣先高後低，全個月更跌3.2%。姚浩然表示，貨幣政策的刺激作用，是有遞減效應的。但近日港股走勢相對於外圍，其實已較「硬淨」，主要由於港股估值水平吸引，加上內地疫情略見紓緩，人行的貨幣政策亦見寬鬆，使港股得以企穩。由於人行預告了將伺機再定向「降準」，有望支持港股3月進一步回穩。「除非美股跌得更深，否則恒指有望在26,000點區間獲支持。」
歐央行「彈藥」有限 舉步維艱
相對於中美央行，歐洲央行的情況就更艱難，如果肺炎疫情惡化，歐洲可供救市的「彈藥」有限，早前歐央行行長拉加德已多番暗示，還需要更多時間來評估肺炎疫情的影響。丹麥丹斯克銀行表示，透過貨幣政策來刺激經濟，相信效力相當有限，在疫情下，人們無法工作、供應鏈中斷、遊客不會去旅遊消費、企業經營面臨困難、失業率上升，在這些問題上，貨幣政策的幫助微乎其微。