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定向降準對症下藥 港要抓住內地復常機遇

2020-03-14

新冠肺炎疫情在歐美迅速蔓延,引發環球股市恐慌性下跌。中國人民銀行在昨日傍晚宣佈,下周一(3月16日)起定向降準,釋放長期資金5500億元人民幣。人行今次定向降準是對疫後復工復產對症下藥,降低企業融資成本,預料可對經濟恢復發揮顯著作用。相比之下,歐美在疫情加劇、信心虛怯的背景下,大量放水根本「落錯藥」,難以扭轉市場跌勢。內地疫情基本受控,經濟逐漸恢復正常,對本港是利好消息,兩地疫情穩定後,政府須早日爭取與內地恢復正常人員和商務往來,帶動本港走出低谷,助打工仔早日度過最艱難時刻。

內地今次降準的特點是普惠金融、定向降準。所謂普惠金融,包括農戶生產貸款、貧困人口貸款、創業擔保貸款、小微企業貸款等領域。人行表示,此次定向降準是為了支持實體經濟有穩定資金來源,促進銀行降低對小微企業、民營企業的借貸成本。此次的貨幣政策招數,重點是扶持企業,促進生產,不搞大水漫灌,更不是為了「托市」。

疫情衝擊下,消費停頓,經濟萎縮在所難免。要提振經濟,首先要遏止疫情惡化。內地早於1月底2月初就採取果斷措施「封城」抗疫,調集全國醫護和資源馳援湖北和武漢,眾志成城,全民抗疫。春節後,市場早就預計內地降息降準,但一直未有行動,直至本月13日,內地31個省市區新增確診病例下降至個位數,而且主要是境外輸入個案,疫情高峰期明顯過去,人行才宣佈定向降準。這充分體現內地把防疫放在第一位的正確思路,只有疫情控制住了,市場情緒才能穩定,經濟活動才能重新恢復。下一步的工作重點,就是協助企業復工復產,此時人行定向降準,為企業生產和生活消費注入活水,政策方向準確,效果將很快顯現。星巴克中國咖啡創新產業園昨日在江蘇昆山舉行項目簽約,正正反映了市場對中國疫情穩定、經濟看好的信心。

相比而言,歐美多國面對疫情帶來的金融市場恐慌性下跌,大手放水「救市」,則顯得藥石亂投。美聯儲本月3日突然緊急減息半厘,一般預期本月18日的議息會議會再次減息;歐洲央行加碼購1200億歐元資產,澳洲央行透過回購操作注入88億澳元。問題是,現時市場並非缺乏流動性,而是在疫情急劇蔓延的情況下,各國大範圍停工、停市,對企業帶來難以估量的衝擊。市場和民眾對防疫缺乏信心,再如何放水都難以紓緩市場的焦慮,只能浪費子彈。美聯儲推出至少1.22萬億美元的救市計劃,都未能阻止美股下挫,再度發生「熔斷」,足見一斑。

本港作為外向型經濟體,全球大環境風雨飄搖,本港經濟難免受重創。受疫情影響,各國人員往來暫停,旅遊、零售、餐飲業苦不堪言,根本難以為繼,倒閉潮已迫在眉睫。因此,隨茪漲a疫情明顯受控,各省市陸續復工、復產,並採取措施激活市場,特區政府要有前瞻性地作出部署,有序逐步解除對內地人士的檢疫措施,恢復兩地正常人員往來,為本港旅遊、零售等行業引入活水,讓業界有喘息之機,逐步擺脫困局。

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