■ 新冠肺炎疫情過去一周在全球掀起極大恐慌，各國連環減息和放水救市，惟成效未彰。內地則謀定而動，保留政策彈性在有需要時才出手。資料圖片央行1000億MLF未降息 中美利差勢擴大
美國減息進入零利率並重啟量化寬鬆，中國人民銀行定向降準昨日生效，釋放長期資金5,500億元（人民幣，下同），但同日開展的1,000億元中期借貸便利（MLF）操作，利率意外地未如市場預期下行，與上星期持平為3.15%。分析指出，境內市場相對穩定令人行保持定力，不用跟隨美聯儲，未來料「以我為主」，小步慢跑。■香港文匯報記者海巖、孔雯瓊
招商銀行宏觀首席經濟學家謝亞軒表示，不跟隨降息表明人行態度，其底氣一是源於國內金融市場已經度過了流動性恐慌時期，二是來源於就業形勢相對可控。
保留彈性 先觀察復產進度
財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生認為，目前還不是調降MLF利率的最佳時機。
隨着中國新冠肺炎疫情率先緩解，企業復工復產進入平台期，中國經濟自我修復的程度和力度尚不清晰，目前貨幣政策結構性寬鬆已經比較充分，受制於企業復工復產進度，政策效果的發揮仍需一定時間，因此不必盲目跟風，為今後保留更多正常貨幣政策空間。
如是金融研究院執行院長朱振鑫稱，此次降準未超預期，加上MLF利率沒有下調，顯示央行貨幣政策還是「以我為主」。外部寬鬆給中國更大的政策騰挪空間，中美利差預計會進一步擴大。
自LPR定價機制改革後，一年期LPR變化基本跟隨MLF利率調整。本月央行沒有調整MLF利率，對於本周五20日即將出爐的新一輪貸款市場報價利率（LPR）報價走勢，市場預期分歧加大。鍾正生稱，3月調降LPR的需求不迫切，就算現在進一步降低利率，企業也不能很快復工復產。目前對實體經濟都是需要短期資金支持，例如用於支付房租等，而降息影響的是長期資金。
民生銀行首席研究員溫彬則堅持認為，當前央行引導LPR下降的意圖明顯，20日一年期LPR將下調5 BP至4%，5年期利率不變。
數據遜預期 A股全線急挫
央行降準釋放流動性，滬深A股昨日雙雙小幅高開，之後因美股期指大跌引發科技股回調，加上昨天公佈的經濟數據全面低於預期，其中1-2月份社會消費品零售下降20.5%，固定資產投資累計同比下降24.5% ，三大股指隨即開啟殺跌。截至收盤，上證綜指跌3.4%，報2,789點；深證成指跌5.34%，報10,253點；創業板指跌5.9%，報1,910點。滬深兩市成交總額為9,633億元。北向資金繼續大額淨流出，至收盤淨流出98億元，近4日累計淨流出超400億元。
科技股慘烈殺跌，通信設備、語音技術、無線充電、華為海思概念等板塊跌幅均超7%，近200家科技股跌停。證券板塊午後持續下挫，華安證券、紅塔證券跌停。口罩、超級真菌、流感等題材股捲土重來，口罩板塊中逾10股漲停。
全球恐慌加劇 短期極波動
天信投顧稱，在周末外圍普遍出現救市利好的刺激下，昨天市場小幅高開後反而持續下行，可見市場的恐慌性加大，而且是全球的恐慌性加大，預計後市要企穩，還得等待時日，短期還是劇烈波動的格局。