鄧聲興 銳升證券聯合創辦人及首席執行官
瑞聲科技(2018)在2019年股東應佔溢利達22.22億元，集團的現金流穩定，目前有48億元人民幣流動資金，加上定期存款，共有近55億元。相信財政狀態足以應付波動的市況。目前公司復工進度理想，雖然第一季有個別訂單出現延遲，但無取消訂單的情況出現。故純利及毛利率下降主要集中在去年上半年，在下半年，特別是第四季的表現已有明顯改善。
值得留意的是，光學業務前景獲看好，光學業務收入同比增長94%至10.7億元。當中第四季見明顯增長，季內收入同比增長150%至3.4億元，環比增長9%。集團去年底單月產出鏡片4,500萬，高規格塑料鏡片的滲透率提升。加上產能利用的提升，生產成本下降，鏡片毛利率進一步增長。公司塑膠鏡頭生產目標為每月1億件，目標在第二季達成量產，目標毛利率可達40%以上。48M模組將於第三季量產。另外晶圓級玻璃(WLG)鏡頭的需求亦持續增長，公司預計今年可達3,000萬件生產量，鏡頭模組生產線將可在5-6月量產，進一步推動光學業務的銷售前景。2019年的研究及開發開支為17.17億元，同比上升14%。由於光學業務的相關研發增加，公司計劃量產鏡頭和提升出貨量，光學業務成為未來主要增長動力。
另一方面，聲學的SLS產品在去年第四季出貨量同比與環比都有增長，平均單價同比跌幅收窄。SLS佔公司Android出貨量比例升至65%。(Q1為35%，Q2為50%，Q3為60%)。SLS產品在Android滲透率進一步提升。集團的客戶及收入多元化，有助減低對大客戶iPhone的依賴。
(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)