第一上海首席策略師葉尚志
4月20日。港股未有跟上美股上周五的升勢，也對A股的進一步走高未有太大反應，恒指回整了有接近50點，估計仍處於中短期尋頂走勢當中，而23,800點依然是目前的好淡分水線。值得注意的是，大市成交量顯著縮減至不足900億元，顯示資金入市態度轉為謹慎。
在大盤仍守好淡分水線的形勢下，市場繼續有炒股不炒市的操作，而內地航空股繼續有追落後的情況，但機場股受壓，其中，美蘭空港(00357)跌3%，北京首都機場(00694)跌4.3%。另外，「宅經濟」股也有突出表現，阿里健康(0241)和平安好醫生(1833)，都創出新高。
恒指出現縮量震動，在盤中曾一度下探24,200點水平，但未有下破10日線，然而，在大市成交量又再顯著縮減的情況下，要注意短期上衝動力有正在放緩的傾向，我們維持恒指仍處於中短期尋頂走勢的看法。
成交縮量動力正在放緩
恒指收盤報24,330點，下跌50點或0.2%；國指收盤報9,824點，上升9點或0.09%。另外，港股主板成交金額縮降至898億多元，而沽空金額有127億元，沽空比例14.14%。至於升跌股數比例是818：861，日內漲幅超過11%的股票有41隻，而日內跌幅超過10%的股票有38隻。
全球股市都反彈了，我們相信都已基本到位了，但以其各自本身的最新消息，有機會再走高一些，然而，總體上都該已到了中短線尋頂的格局階段。以美股來說，特朗普表示要提前加快推動經濟活動回復正常，受消息刺激，美股道指在上周五再彈了700多點，然而，在疫情擴散未完全受控下，這個舉措所冒的風險是不少的。
另外，內地人行把LPR又再進一步調低了，消息也對A股帶來支撐，然而，在復工恢復生產後，消費者信心能否跟上，把經濟各層面的互動流程都打通，仍需進一步觀察。
至於港股方面，以中短線策略來說，現階段水平還是建議要多加注意操作節奏，未許過分積極看多。
「宅經濟」股表現突出
市場目前仍見有炒股不炒市的情況，「宅經濟」股表現突出，其中，阿里健康漲了4.45%，平安好醫生漲了8.95%，都創出新高。
然而，香港首季失業率上升至4.2%，是超過9年來的新高，本地股普遍受壓，其中，新鴻基地產(0016)跌2.93%，領展房產基金(0823)跌1.13%。
另外，內地進一步下調LPR，但內房股有趁消息兌現而回跌，其中，融創中國(1918)跌1.16%，碧桂園(2007)跌1.43%，中國恒大(3333)跌2.62%。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)