香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）標普信評昨日發布研報指出，稱限制房企融資的「三道紅線」新規試點運行後，僅有少數房企完全沒有觸線，另外不少房企今年上半年以來債務增速依然較快，超過「三道紅線」裏的規定。
逾40%房企債務增逾15%
報告指，最近半年房企債務融資增速較快，在跟蹤的87家房企中，超過40%企業截至今年上半年末的有息債務同比增速均超過15%。按照「三道紅線」新規，房企剔除預收款後的資產負債率大於70%、淨負債率大於100%且現金短債比小於1倍的企業，有息負債規模將不得增加。有兩項、一項和沒有超出闕值的公司，有息負債規模年增速分別設限為5%、10%和15%。
對於槓桿水平高、觸碰一條或者多條監管紅線的房企而言，其債務增長空間將會更加狹窄，業務的擴張將更多依賴其存貨的快速去化和銷售回款快速流入。在標普信評的樣本中，同時觸碰三條紅線的房企佔24.1%，完全沒有碰線的企業僅佔12.6%。
標普認為「三道紅線」考驗房企流動性，對於存貨低的房企而言，銷售回款現金流入可能不足以覆蓋短期到期債務；對於存貨過高的房企，則有可能競爭優勢較弱，經營效率較低，無法實現持續較快速的銷售回款。